以太坊交易员正悄然回到杠杆敞口，最新期货数据在以太坊临近关键技术区间之际，发出了市场仓位发生重大转向的信号。
关键信息：
以太坊在期货/现货比率上领跑所有主要加密资产，当前读数为6.84。
衍生品交易员在将风险重新分配至以太坊的同时，比特币的未平仓合约在下滑。
技术结构仍具建设性；若关键水平转为支撑，多头瞄准向3390美元的潜在上攻。
以太坊（ETH）期货吸引更多交易员关注
最近CryptoQuant数据表明 以太坊在币安上的期货/现货比率已从5大幅升至6.84，创第四季度新高。这一加速意味着市场行为出现明确轮换，交易员日益偏好杠杆敞口而非现货累积。
相比于比特币和Solana，分别为4和4.3，ETH在市场上创造了一个差距，成为定位最激进的大盘资产。这种分歧表明市场对ETH特定波动性或催化剂的预期上升，交易者大量使用衍生品来捕捉方向性波动。
进一步支持这一转变，币安的链上数据显示，过去两周比特币的未平仓合约（OI）显著下降，而以太坊的OI相对稳定，每天仅有0.47%的轻微回调。趋势表明市场参与者正在将风险资本从BTC的上升趋势转移到ETH的高贝塔机会中。
以太坊（ETH）交易员对其下一步走势仍存分歧
本周以太坊突破3000美元关口后，分析人士争论其能否把累积的衍生品压力转化为持续性突破。
加密交易员Scient认为 以太坊的结构已跑赢比特币，并指出2800美元附近的四小时级别支撑基础已得到强化。多头预计该区域在任何回踩时将再次吸引买盘，先行推动至3050美元，并有望触及3390美元这一主要流动性密集区——该区域与高周期支撑/阻力、公平价值缺口(FVG)及年度开盘价相吻合。
然而，Lab Trading的分析师Ken认为 短期仍偏空。以太坊在整个11月持续受四小时100-EMA水平压制，该交易员警告，除非3000美元转为支撑，否则市场仍有进一步下探的风险。
与此同时，加密分析师Kingpin Crypto表示 “感恩节冷清期”可能成为跳板。随着价格在2025年上涨行情的0.618回撤位附近产生反应且下方存在多重高周期支撑，部分人预期12月将出现“以太坊圣诞行情”，上探3300多美元，尤其是在比特币主导地位持续走弱的情况下。
