关键要点：
以太坊在“周一陷阱”后上涨5%，但随着币安的ELR创下历史新高，杠杆风险正在上升。
165亿美元的稳定币流入和208,000枚ETH的提取显示出强劲的积累。
ETH持稳在4700美元，保持了冲击5000美元的可能性，而失守则可能面临更大幅度的回调。
以太坊（ETH）在摆脱最新一轮“周一陷阱”后，展现出相较比特币（BTC）的韧性。“周一陷阱”是指每逢周初，多头杠杆爆仓现象反复出现。本周二ETH最高上涨5%，而BTC涨幅仅为1%。
数据显示，周一始终是多头爆仓最集中的时间段，4月和6月回调期间爆仓峰值一度超过30万枚ETH。这一模式凸显出，周末的乐观情绪在流动性回归后往往会转为亏损。
尽管ETH有所反弹，衍生品市场却显示出过热迹象。币安ETH的杠杆率（ELR）已升至历史高点0.53，而2020年中仅为0.09。
ELR衡量未平仓合约与交易所储备的比值，反映交易者使用杠杆的程度。数值越高，表明市场过度乐观，强制平仓风险也随之加大。
随着ETH未平仓合约周五创下700亿美元历史新高，这类极端情况预示短期风险，因为过度持仓通常会在下一轮上涨前引发剧烈去杠杆，清洗市场。
现货资金流则呈现出另一番强劲景象。加密分析师Amr Taha指出，币安本月稳定币净流入超过16.5亿美元，8月以来第二次突破15亿美元。
这些流入表明，新的流动性正在准备进入市场。与此同时，币安以太坊提现总量在周日到周一达近208,000枚ETH，即10亿美元，表明投资者正将资产转移至冷钱包，减少卖盘压力，强化长期看涨配置。
杠杆率上升与机构资金累积的叠加，使ETH目前处于十字路口。尽管流动性流入和交易所资金流出偏向多头，但极端杠杆提升了短期波动性风险。
以太坊多头必须收复4700美元以重新掌控
以太坊周二强势反弹，吸收了日内订单区的流动性，并回测了4350美元的长期支撑位，随后价格升至4579美元。短周期动能依然积极，但持续性是后续上涨的关键。
中期图表上，当前价格正在填补4600美元至4450美元之间的空头价值缺口，若卖压持续，风险可能延伸至4000美元。
若要使这一缺口失效，ETH必须收复4662美元附近的前期低点，并在4700美元上方实现日线强势收盘。此举将同步短周期与长周期结构，恢复多头动能，为冲击5000美元打开空间。
反之，若持续在4700美元下方盘整，则说明此次反弹主要由空头回补推动。空头平仓带来暂时的上行压力，而卖方则等待更高位重新入场以压低价格。
若未能收复4700美元，ETH将被锁定在4700美元至4350美元的关键区间，跌破4350美元，可能引发更深幅度的回调，符合季节性特征并可能导致市场结构转变。
在此之前，4700美元依然是修正与新一轮上涨的分水岭。