关键要点：
以太坊衍生品头寸显示，尽管整体风险市场持续疲软，但大交易者增加了多头头寸，情绪趋于稳定。
持有大量以太坊储备的上市公司继续以折扣价交易，表明投资者对短期回暖仍缺乏信心。
以太坊 (ETH) 在周三至周五经历了15%的急剧下跌，跌至2625美元，为7月以来的最低水平。此举在两天内抹去了4.6亿美元的杠杆ETH看涨头寸，并将跌幅扩大至8月24日历史高点的47%。
尽管情绪逐渐倾向于可能反弹至3200美元，但衍生品市场中ETH多头的需求仍然大多缺席。
ETH永续期货的年化资金费率在周五接近6%，较前一周的4%有所上升。在平衡条件下，该指标通常在6%至12%之间波动，以覆盖资本成本。尽管距离看涨设置仍有距离，但ETH期货在宏观经济不确定性增加的情况下表现出了一定的韧性。
美国消费者和住房数据显示经济压力上升
密歇根大学的一项调查显示，69%的消费者现在预计未来一年失业率将上升，是一年前的两倍多。消费者调查主任Joanne Hsu据报道表示：“生活成本和收入担忧主导了全国消费者对经济的看法。”
在周二的财报电话会上，家得宝CEO Ted Decker表示，公司持续“在更大型的非必需项目上看到参与度走弱”，主要因住房市场持续疲弱。Decker称，作为总可供供应的占比，住房成交量已接近40年低点，而房价已开始调整。
以太坊交易者信心减弱的部分原因是现货以太坊交易所交易基金（ETF）连续九个交易日净流出。在此期间，大约13.3亿美元流出这些产品，部分原因是机构投资者减少了对风险资产的敞口。随着对人工智能行业的担忧加剧，美元兑主要外币走强。
美元指数（DXY）攀升至六个月来的最高水平，投资者寻求现金持有的安全性。考虑到美国经济与科技行业的紧密联系，这似乎有些反常，但交易者只是持有储备，直到就业数据和消费者需求在美国政府长期停摆后是否会回暖有更清晰的可见性。
尽管以太坊从周日的3200美元跌至2700美元，OKX的顶级交易者仍增加了多头头寸。在Nvidia（NVDA US）发布强劲的季度收益和年终指引后，以及纽约联邦储备银行行长John Williams表示他认为近期有降息的空间后，信心逐渐改善。
加密货币熊市对通过债务和股权发行建立大量ETH储备的公司尤其困难，如BitMine Immersion（BMNR US）和ShapeLink Gaming（SBET US）。这些股票目前相对于其ETH持有量以16%或更高的折扣交易，突显出投资者的缺乏信心。
从衍生品的角度来看，巨鲸和做市商越来越相信2650美元标志着底部。然而，看涨信心可能依赖于现货以太坊ETF流入的恢复和更明确的宽松货币政策信号，这意味着以太坊可能需要几周时间才能回到3200美元。