数字资产金库公司在迈向2026年时面临严峻前景，业内高管表示，许多主要参与者的股价大幅下跌。
（进入明年后，我认为数字资产金库公司（DATs）的前景有些黯淡，）加密收益平台MoreMarkets联合创始人兼首席执行官Altan Tutar在接受Cointelegraph采访时表示。
2025年，众多加密金库公司涌现，为华尔街投资者提供了另一种进入加密货币市场的途径。随着比特币（BTC）于十月创下新高，重量级投资者涌入数十亿美元，许多公司股价一度大幅上扬，但加密市场整体回调却令其估值承压。
随着市场竞争日益激烈，Tutar预测，市场中的公司将大幅收缩。
“大多数比特币金库公司将与其他DATs一同消失，” 他说道。
Tutar指出，专注于山寨币的加密金库公司“将是最先被淘汰的”，因为它们无法维持公司市值高于加密货币持仓价值——这一对投资者而言至关重要的mNAV指标。
“我认为，以太坊、Solana和XRP等主流资产的旗舰DATs也将很快步其后尘，” 他说道。
不过，Tutar表示，最有可能脱颖而出的加密买入型公司是那些除持有大量加密资产外还能提供附加价值的企业，比如通过产品“为其持仓带来稳定且持续回报，并将收益传递给利益相关方。”
逆周期生存需依赖收益策略
比特币平台Solv Protocol联合创始人Ryan Chow向Cointelegraph透露，2025年初至年中，买入和持有比特币的公司数量从70家激增至130多家。
Chow表示，比特币金库“并非通向无限美元增长的一站式解决方案”，并表示许多公司“可能难以渡过下一轮回调期”。
“那些能够存活下来的将是把比特币持仓作为广泛收益策略一部分，而不是临时价值储备的公司，” 他补充道。
Chow指出，2025年表现最佳的加密金库公司，采用了“链上工具实现可持续收益，或通过质押资产在市场回调期间获取流动性。”
而表现较差并且不得不抛售加密资产以弥补运营成本的公司，则“将加密资产的积累作为一种市场叙事，而缺乏完善金库管理框架支撑，”他补充道。
“该模式需要从投机走向结构化金融管理，“ Chow说道。（金库持有人应当不止于持有比特币，还应积极管理，将其作为数字资本融入透明、可生息的系统之中。”
稳定币发行方First Digital首席执行官Vincent Chok对Cointelegraph表示，成功的比特币金库公司“拥有审慎的资产配置策略、运营流动性，并将比特币视为其财务规划中的一部分，而非全部。”
财须联动传统金融以追赶ETF
Chok表示，投资者正转向加密交易型基金（ETF），将其视为获得数字资产“合规价格敞口”的简便方式。
ETF已成为加密金库公司的强劲对手，因资产管理方推出的产品中包含美国监管机构放宽收益政策后，质押回报。
Chok表示，加密金库模式需向“对透明度、可审计性及合规性有与传统金融同等预期”的方向转变——正如ETF一样。
“该模式需要与专业的传统金融基础设施对接，以确保运营符合机构标准，包括通证筛查和资产管理，” 他补充道。
