关键要点：
以太坊七天交易量达1640万笔，验证高需求期间手续费可保持在0.2美元以下。
以太坊生态内去中心化交易所周交易量达到268亿美元，显示投资者兴趣回归。
以太坊在截至周日的七天内经历了15.9%的价格回调。这一波动导致多头杠杆头寸被清算9.1亿美元，令守住已持续两个月的2800美元支撑位的市场预期受到动摇，投资者信心随之下滑。然而，多项链上与衍生品指标显示，以太坊存在短期内反弹至3300美元的可能性。
基础层手续费是衡量原生代币需求的核心指标，其次是交易量和活跃地址数的增长。虽然以太坊因将可扩展性重点放在Rollup上而受到批评，但随着Base、Polygon、Arbitrum和Optimism等生态活动加速，这一策略正在获得回报。
以太坊网络手续费上周上涨19%，而竞争对手波场和Solana则较近期趋势出现下滑。值得注意的是，以太坊二层网络总交易量激增至1.28亿笔，超过了BNB Chain和波场的总和，这显示出以太坊生态具备不牺牲核心功能的扩展能力。
去中心化交易平台（DEX）活跃度是资本流入和网络手续费的主要晴雨表。虽然永续合约交易需求在2025年8月见顶后回落，但近期这一趋势正重新向以太坊倾斜，主要由于平均单笔交易手续费从2025年11月的0.50美元降至0.20美元。
以太坊一周DEX成交量达130亿美元，高于四周前的81.5亿美元。尽管Solana仍以300亿美元周成交量位居首位，但以太坊整个生态系统合计达268亿美元。2025年12月的Fusaka升级显著提升了网络数据处理能力，引入了批量交易流程，极大改善了用户体验。
以太坊主导地位稳固，尽管专业交易者趋于中性
以太坊在锁定总价值（TVL）上的主导地位仍展现投资者对去中心化的偏好，BNB Chain与Solana在争取更多市场份额方面仍面临挑战。
专业交易者在一段对下跌风险进行对冲后，重新在看涨（买入）与看跌（卖出）期权之间转为中性立场。与市场普遍认为巨鲸能预判每一次波动的看法不同，ETH跌破2800美元后，看跌期权持仓量才出现高峰。
Deribit平台以太坊期权的看跌-看涨成交量比例在周一和周二趋于中性，此前连续五天偏向看跌。值得注意的是，周日的2倍峰值为四个月来最高。随着交易者认识到美国政府资金关门风险对市场影响有限，信心有所回升。
以太坊价格持续疲弱，与标普500指数交易距离历史高点0.5%以内形成鲜明对比，而美国五年期国债收益率稳定在3.85%附近。投资者依然警惕通胀与衰退风险；CME FedWatch工具显示，美联储在7月前降息至3.25%及以下的概率已由上月的55%降至28%。
最终，以太坊重返3300美元的路径，或将依赖于DEX活跃度持续攀升、网络手续费上涨以及近期期权市场不确定性消除等因素。
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