根据一份新报告，加密资产管理公司自2025年初以来显著增加了在区块链上的持有量，同时机构越来越多地使用去中心化金融（DeFi）作为其服务的后端。
“一个新的‘加密原生’资产管理公司类别正在浮现，”分析平台Artemis和DeFi收益平台Vaults在周三的一份报告中表示。
“自2025年1月以来，该行业的链上资本基数从大约10亿美元增长到超过40亿美元。”
报告称，资产管理公司“正在悄悄地将资本部署到多样化的机会中”，举例说明主要公司已在去中心化借贷平台Morpho Protocol中锁定了近20亿美元。
今年加密货币蓬勃发展，因为美国特朗普政府采取措施放松对该行业的监管，增强了机构对使用加密货币和DeFi协议的信心，认为它们不会面临监管审查。
DeFi成为机构的“隐形”后端
Artemis和Vaults表示，随着美国监管环境的变化以及DeFi协议不断完善其产品，机构对加密货币的看法发生了变化。
“随着DeFi基础设施的成熟，机构的情绪正在转向将DeFi视为一个互补的、可配置的金融层，而不仅仅是一个颠覆性的、未受监管的空间，”两人写道。
他们补充说，金融科技公司、加密钱包和交易所正在使用DeFi工具“作为‘隐形’后端基础设施”。
“通过抽象化DeFi的复杂性，这些平台可以将收益直接嵌入到用户体验中，增强用户留存，开启新的盈利途径，并提高资本效率。”
稳定币、借贷、收益：三大支柱
报告称，机构使用DeFi的三种主要方式是提供稳定币收益、加密货币收益和加密货币借贷，这些方式“抽象化了DeFi的复杂性”。
报告指出，中心化平台在面向消费者的应用程序中提供稳定币收益，例如加密交易所Coinbase为USDC存款提供收益，而支付巨头PayPal为其PayPal USD（PYUSD）稳定币也提供类似服务。
在加密货币借贷和收益方面，报告称这些类型的服务“被称为‘DeFi Mullet’（前端是金融科技，后端是DeFi）”，例如Coinbase的加密贷款服务使用了Morpho Protocol。
用户体验是DeFi的一个因素
Artemis和Vaults的报告称，DeFi协议的用户体验是一个日益重要的因素，将推动其采用和“持续的资本‘粘性’”。
“用户会权衡可靠性、可预测性以及整体用户体验（UX）等因素，”报告称。“通过简化交互、减少摩擦（如无Gas交易）以及通过可靠性和透明度建立信任的平台往往能更好地长期留住用户。”