在加密货币市场风云变幻之际,一个颠覆性的观点正在浮现:比特币已摆脱自身减半周期的影响,正式进入到美股及整体经济周期之中。蓝港互动创始人王峰近日发推表示,这一趋势不仅适用于比特币,以太坊及其背后的加密浪潮也有越来越大可能出现类似趋势。这一观点如果成立,将彻底改变我们对加密货币市场运行规律的认知。在美联储降息预期升温、市场流动性充裕的背景下,比特币和以太坊的未来走势,将与全球宏观经济周期紧密相连。

一、比特币摆脱“减半周期”:融入美股及整体经济周期

  • 王峰的观点: 8月24日,蓝港互动创始人王峰发推表示,个人认为比特币已摆脱自身减半周期影响,进入到了美股及整体经济周期之中。他认为,以太坊及其背后的加密浪潮也有越来越大可能出现类似趋势,但仍需进一步观察。

  • 传统金融的认可: 这一观点的提出,正值比特币作为机构级资产的合法性日益增强,以及传统金融市场对其接受度不断提高的背景下。

二、加密周期早期阶段:Tom Lee的判断与资金流向

  • 未持有加密资产比例上升: 8月24日,Tom Lee在X平台发文表示,摩根士丹利调查显示,未持有加密资产的比例在2025年反而上升至82%(2024年为69%)。他认为这一比例的上升,表明当前仍处于加密周期的早期阶段。

  • ETH交易平台流量占比: 8月24日,链上数据分析师Murphy发文表示,ETH的交易平台流量占比是计算ETH和BTC在所有交易平台流入/流出的美元价值中,ETH所占的比值。在8月15日ETH的流量占比已高达48%,是本轮周期迄今为止的最高点。该比值意味着进出交易平台的资金几乎一半为ETH,已经能和BTC持平,也能从侧面印证当前市场资金对ETH极高的兴趣。

  • ETH/BTC汇率: 如果用近10年的该数据与ETH/BTC的汇率曲线对比后可以发现,红蓝两线高度同频。当资金更多开始关注ETH的时候,ETH的汇率就会走强,即ETH开始跑赢BTC。当前ETH/BTC汇率仅仅只有0.04左右,距离21年巅峰期的0.08还相差甚远,如此看来ETH/BTC汇率当前仍处于低估范围,只需资金保持关注度,理论上当前的汇率仍有上升空间。

三、牛市终局?交易员的谨慎与策略调整

  • 牛市终局论: 8月24日,交易员Eugene Ng Ah Sio在个人频道发文表示,看来我们正处于自2023年1月开始的牛市周期的终局——他预计这种阶段持续时间不会超过数月,全球每一个边际买家都在某种程度上转向并购买了加密货币,比特币和以太坊如今均触及历史新高。

  • 策略调整: Eugene为自己设定的以太坊/比特币汇率0.04高位目标也已达成,这对他来说意味着ETH交易实际上已经结束。他将不再采取进攻策略——不再进行大额马丁格尔动量交易,策略重点从资本积累转向资本保全。他很可能会错过后续可能出现的疯狂行情,但这没关系,因为这些波动已不符合他的交易体系。他仍持有多头,但净头寸规模已大幅降低。他将把加密财库储备公司的mNAV指标作为何时强势重返市场的信号,预计当这轮周期完全结束时,大多数加密财库储备公司的交易价格将低于1倍mNAV。

四、美联储政策转向:降息预期与通胀压力

  • 鲍威尔屈服: 8月24日,The Kobeissi Letter发布最新市场分析表示,美联储主席鲍威尔实际已经屈服,一个月后美联储将降息,并将其归咎于“劳动力市场疲软”。

  • 通胀压力: 与此同时PPI通胀率增幅达到3年来的最高水平,CPI通胀率连续53个月高于2%。

  • 美联储双重使命: 美联储的职责是为了减少失业并避免通货膨胀/通货紧缩,这就是美联储的“双重使命”。自2021年以来,美联储一直高度关注通胀方面。然而美联储主席鲍威尔周五的演讲做出了重大转变:“风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。”换句话说,美联储现在认为失业风险比通货膨胀更大,这几乎证实了降息即将到来。

结语:

比特币已摆脱自身减半周期影响,进入到美股及整体经济周期之中,这一观点预示着加密货币市场正走向更深层次的成熟。在美联储降息预期升温、市场流动性充裕的背景下,比特币和以太坊的未来走势,将与全球宏观经济周期紧密相连。尽管有交易员认为牛市已接近终局,并调整了策略,但Tom Lee的判断和链上数据都表明,加密周期仍处于早期阶段,资金对以太坊的兴趣持续高涨。投资者应密切关注宏观经济政策和资金流向,以把握加密市场未来的发展机遇。

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