比特币（BTC）在1月份兑黄金（XAU）跌至历史新低，分析师认为，这成为比2015–2017年看涨行情前更具吸引力的买入机会。
要点：
BTC兑黄金创下历史新低，这一水准与以往重要底部相对应。
部分分析师警告，从黄金转向BTC的资金流并非板上钉钉。
黄金向比特币的轮动或于2月启动
Bitwise Europe 数据显示，周六，在调整全球货币供应后，比特币相较于黄金的价值跌至有史以来最低。
该指标揭示比特币相对黄金表现是否异常强劲或疲弱。当前已逼近极值区间（如下图所示的-2水平），过去在BTC市场底部附近曾出现。
上一次该区间跌至类似水平是在2015年，显示BTC对黄金被极度低估。那之后，两年时间内比特币从约165美元涨至20000美元，涨幅达到11800%。分析师Michaël van de Poppe在周六X平台发文称：
“今日买入比特币的机会优于2017年。”
他的评论呼应了部分分析师观点，即今年部分资金将从黄金流向比特币。
这些分析师包括Bitwise欧洲研究主管André Dragosch，以及Swyftx首席分析师Pav Hundal。后者表示，这类轮动或将在2月或3月开始出现。
资金轮动“可能不会很快到来”
尽管金价过去一年大幅走高，比特币同期跌幅达到18%，但看涨观点依然浮现。
不过，包括分析师Benjamin Cowen在内的部分人士认为，从贵金属流向比特币的轮动并非迫在眉睫。
他认为比特币的下跌趋势可能比多数持有者预期更为持久，并指出BTC“很可能将在与股市的比价中继续走弱”，短期内憧憬黄金和白银大规模轮动至比特币的期待可能并不现实。
花旗表示，受中国需求及美元走弱影响，未来数月白银价格或将继续上涨。同样，RBC资本市场预计黄金价格将在2026年底升至7000美元。
Cowen认为，即使贵金属表现强劲，向比特币转移的资金“很可能不会很快出现”。
比特币长期持有者吸纳1月卖压
尽管比特币1月大幅回调，链上数据显示长期持有者正在悄然重新建仓。
比特币长期持有者（LTH，持币超155天的实体）所持供应量于1月调整期间开始回暖。
同时，LTH Spent Binary指标显示，长期持有者此期间卖出意愿持续下降。
分析师Anil指出，在过往周期中，LTH供应回升和LTH Spent Binary下降往往预示着BTC坚实底部的形成。
最近一次发生是在2025年4月低点后：长期持有者仓位率先回升，不久后BTC自低点反弹，月内涨幅接近60%。
这些趋势表明，耐心投资者正在利用1月BTC价格下跌的机会，这常常为比特币未来上涨奠定更坚实基础。
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