据分析师称，主流交易所的现货加密货币交易量已从10月的约2万亿美元降至1月底的1万亿美元，显示出“投资者明显脱离”以及需求疲软的迹象。
比特币当前自10月高点已下跌37.5%，受流动性枯竭及风险厌恶情绪加剧影响，导致交易量收缩。
CryptoQuant分析师Darkfost周一表示：“现货需求正在枯竭。”他补充称，此次调整“很大程度上由10月10日的清算事件驱动”。
据CryptoQuant统计，自10月以来，主流交易所的加密货币现货交易量已减半。例如，币安10月份的比特币交易量为2000亿美元，目前已降至约1040亿美元。
“交易量的收缩使市场回到2024年以来的最低水平，显示出加密市场投资者明显退出，进而导致需求减弱。”
分析师称，这并非唯一影响因素。
他们补充，目前市场流动性也承受压力，体现在稳定币持续流出交易所，以及稳定币总市值减少约100亿美元。
苦口良药，但为市场健康所必须
Arctic Digital研究主管Justin d'Anethan在接受Cointelegraph采访时表示，未来几个月比特币面临的最大短期风险，主要来自宏观层面。
他表示：“围绕凯文·沃什鹰派立场的不确定性，可能意味着减息次数更少或更慢、更强势的美元以及更高的实际收益率，这些都给包括加密货币在内的风险资产带来压力。”
他还提出不同观点：“我认为比特币作为货币贬值/抗通胀对冲工具的叙事并未终结——比特币正是为了对冲激进货币政策与长期货币贬值而诞生。”
d'Anethan指出，“强劲ETF资金重新流入、更明朗的支持加密的立法，或迫使美联储再次宽松的疲软经济数据”都可能引发有意义的反弹。
“这或许是一剂苦口良药，但此次调整最终是必要且有益的，有助于去杠杆、遏制投机，并促使投资者重新评估估值水平。”
比特币价格尚未触底
Alphractal创始人兼CEO Joao Wedson指出，目前比特币价格想要见底，需要出现两个条件：
短期持有者目前处于亏损状态，这是现状，而长期持有者“开始承担亏损”这一条件尚未出现。
他补充，只有当短期持有者的实际成本价跌破长期持有者时，熊市才会结束，而当其再次上穿，则牛市启动。
目前，短期持有者实际成本价仍高于长期持有者，但如果跌破7.4万美元关键支撑，可能会进入熊市区间。
