比特币(BTC)的价格波动性在过去两个月大幅飙升，预示着可能回归期权驱动的价格走势，从而引发市场双向大幅波动。
投资公司Bitwise的市场分析师兼顾问Jeff Park表示，自美国批准比特币ETF以来，比特币的隐含波动率从未突破80%。
然而，Park分享的图表显示，截至撰稿时，比特币的波动性正在回升至约60。
Park提到2021年1月比特币的爆炸性价格走势，这开启了2021年的牛市，将BTC推向新的历史高点，并在当年11月达到周期顶部69000美元，这是最后一次主要的期权驱动的暴涨。他说：
"归根结底，正是期权持仓，而不仅仅是现货流动，创造了将比特币推向新高的决定性走势。近两年来首次出现这种可能性，波动率曲面正在闪烁早期迹象，表明比特币可能再次由期权驱动。"
这一分析反驳了ETF和机构投资者的存在已经永久平滑了比特币价格波动性的理论，该理论认为市场结构已转变为反映更成熟的资产类别，并得到投资工具被动资金流入的支撑。
市场暴跌中波动性上升，引发对长期低迷的担忧
币安首席执行官Richard Teng表示，BTC市场波动性升高与所有资产类别的水平一致。
比特币周四跌破85000美元，引发了对未来几周进一步下跌的担忧，并可能开启下一个比特币熊市。
分析师提出了几种关于低迷原因的理论，包括衍生品市场高杠杆头寸的清算、BTC长期持有者套现以及宏观经济压力。
加密货币交易所Bitfinex的分析师表示，当前BTC的低迷是由于短期因素造成的，标志着"战术性再平衡"，而不是机构资金外逃或需求不足。
分析师表示，这不会破坏比特币的长期基本面、价格升值或机构采用趋势。