比特币(BTC)在美国通胀数据回落幅度超预期后，进一步靠近收复90000美元关口。11月CPI同比录得2.7%，低于市场预期的3.1%。CPI数据走软缩小了与美联储2%目标之间的差距，减轻了短期通胀压力，并带动市场风险偏好回升。
要点总结：
低于预期的CPI数据推动比特币行情，新增持仓开仓主导市场，而并非以往的空头回补。
链上数据显示，比特币正进入“资产负债表”修复和损失吸收阶段，并未出现恐慌性抛售。
CPI数据提振比特币价格，持仓重建接近90000美元
据加密交易员Back表示，比特币在CPI公布后反弹，同时未平仓合约也在上升，说明市场正开启新一轮布局，而不是单纯的空头挤压。期权gamma敞口在现货价附近保持相对均衡，意味着如果流动性扩张，价格运行的空间更为宽松。
不过，本轮上涨更偏向冲动行为，而非新趋势的开端。早期涨幅主要由流动性推动，短期内仍存回调空间，交易者将在初步反应后重新评估仓位。
年内最后一个宏观事件为日本央行（BOJ）周五的利率决议。尽管日本央行政策变动可能通过日元融资市场影响全球流动性，但近期比特币区间震荡显示相关风险或已被市场部分消化。若决议结果未引发扰动，比特币短期面临的不确定性或将减少。
比特币链上数据指向稳定阶段而非分散交易
CryptoQuant数据显示，自10月以来，比特币逐步进入修复阶段。交易所相关指标如净未实现盈亏（NUPL）显示，未实现亏损已不再加深；而接近盈亏平衡的SOPR（投出产出盈利率指标）反映持币者抛售价格更趋接近成本价，而非恐慌割肉。
主流交易所的存款活动主要在短暂下行时激增，随价格企稳而减弱，进一步印证了市场抛压属于反应型、非结构性。同时，活跃地址流入维持高位，但MVRV指标走平，显示市场处于区间交易，并无投机过热迹象。
不过，最新的通胀数据为市场创造更为有利的条件。如果美元压力减轻，实际收益率在未来几天回落，比特币的持续稳定有望逐步转向更持久的上涨行情，尤其是在收复90000美元关口之后。
从技术面看，比特币需突破90000美元并站上当月VWAP（成交量加权平均价指标），才能展现买方信心。若日线收于该位上方，将具有关键意义，且公允价值缺口（FVG）区间90500美元至92000美元存在即时卖方流动性。
若比特币遭遇阻力且空头仓位重建，价格或将再次回测83800美元阶段低点。
本文不包含投资建议或推荐。每一项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。尽管我们努力提供准确和及时的信息，但Cointelegraph不保证本文中任何信息的准确性、完整性或可靠性。本文可能包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。因您依赖这些信息而产生的任何损失或损害，Cointelegraph概不负责。
