比特币(BTC)金库公司的数量持续增长,但宣布比特币(BTC)战略已不再是推动公司股价上涨的保证。
该模式由Strategy(现名Strategy)首创。该公司目前是全球上市公司中持有比特币(BTC)最多的企业,截至撰写时共持有632,457枚比特币(BTC)。自2020年8月首次购入比特币(BTC)以来,Strategy的股价已累计上涨超过2,200%。
据BitcoinTreasuries.net数据显示,截至2025年8月29日,共有161家上市公司各自持有超过1枚比特币(BTC)。这些公司合计持有989,926枚比特币(BTC),约占比特币(BTC)总供应量的4.7%。
2025年,众多新成员加入比特币(BTC)金库阵营,但市场反应已趋于冷淡。部分公司选择多元化布局以太坊(ETH),而另一些公司的股价则回落至公告前水平甚至更低。
以下是一些未能实现其比特币(BTC)抱负的公司,其股票表现未能与比特币(BTC)战略同步增长。
GameStop:持有 4,710 枚 BTC
GameStop的命运长期与比特币(BTC)和加密货币紧密相连。2021年,r/WallStreetBets子版块的散户投资者推动GameStop股票出现空头挤压,将迷因金融推向主流。
与此同时,狗狗币(DOGE),一种迷因币(Memecoin),因文化热潮、网络社区及马斯克推文而大幅上涨。
2025年3月26日,GameStop宣布计划投资比特币(BTC)。与2021年迷因驱动的暴涨不同,比特币(BTC)未能再现同样的疯狂。消息公布后,GameStop股价最初上涨12%,并于5月28日公司披露已购入4,710枚比特币(BTC)后,股价最高升至每股35美元。
但投资者在两次事件中均选择在利好消息公布后卖出股票。周四,公司股价收于22.79美元,年初至今跌幅超过27%。
Empery Digital:持有 4,019 枚 BTC
并非所有企业比特币(BTC)买家都有GameStop那样的故事背景;许多公司本身与加密货币或区块链并无关联。Strategy最初是一家商业智能软件公司,后来率先布局比特币(BTC)金库。日本的Metaplanet原本是一家经济型酒店运营商,2024年起效仿Strategy模式,其股价自此最高上涨达6,000%。
电动车制造商Volcon于7月17日宣布5亿美元比特币(BTC)金库战略。两周后,公司更名为Empery Digital,并在纳斯达克采用股票代码EMPD。
转型前,Empery股价多在6美元至7美元之间波动,远低于1月的35美元高点。比特币(BTC)公告一度将股价推至7月17日的21美元,但涨势未能持续。周四,EMPD收于6.99美元,回归到原有区间。
Sequans Communications:持有 3,170 枚 BTC
Sequans Communications是一家法国半导体公司,2011年以SQNS代码在纽交所上市,其股价表现颇似表现不佳的加密货币:上市初期高涨,随后长期让投资者失望。
2025年7月初,SQNS股价在经历一年持续下跌后徘徊于1.45美元。7月10日首次购入比特币(BTC)曾短暂引发股价反弹,随后数日最高涨至5.39美元。但涨势很快消退,8月初股价已回落至1.25美元。
周一,Sequans宣布通过2亿美元的公开增发计划,为到2030年累计持有10万枚比特币(BTC)的目标融资。但该消息未能阻止SQNS股价下跌,周四收于0.91美元。
Vanadi Coffee:持有 100 枚 BTC
西班牙咖啡连锁Vanadi Coffee与许多转向比特币(BTC)的公司一样,因财务困境而采用该策略。2024年,公司报告年度亏损333万欧元(390万美元),高于前一年的287万欧元。
比特币(BTC)计划于6月29日正式发布,次日公司股价飙升至1.09欧元,较当月0.27欧元开盘价涨幅超300%。
截至2025年8月29日周五盘中,股价已回落至0.35欧元。年初至今仍上涨95.6%,但较2024年同期下跌44%。
明盛集团:持有 833 枚 BTC
明成集团是一家总部位于香港的建筑与工程企业,于2024年11月在纳斯达克上市。上市后不久开始增持比特币(BTC),首次购入发生在2025年1月13日,持仓500枚。截至撰写时,集团共持有833枚比特币(BTC)。
2024年11月22日在纳斯达克以5.59美元上市后,比特币(BTC)战略最初将股价推高至8.5美元历史高点。此后,股价已跌至周四收盘的1.85美元。
8月21日,公司宣布以4.83亿美元通过增发股份收购额外4,250枚比特币(BTC)。若交易完成,明成集团将成为香港最大的企业级比特币(BTC)持有者,超过目前持有3,640枚比特币(BTC)的博雅互动,目前为亚洲第二大上市比特币(BTC)金库,仅次于Metaplanet。
最新公告曾短暂推高明成集团低迷的股价,但当天大部分涨幅已被抹去。
K Wave Media:持有 88 枚 BTC
韩国娱乐公司K Wave Media于2025年7月首次购入比特币(BTC),但此后股价持续下跌。公司已为比特币(BTC)收购筹集10亿美元资金,然而股价仍承压。
6月4日,K Wave在提交给美国证券交易委员会的文件中首次公告,与Bitcoin Strategic Reserve签署了5亿美元的备用股权融资协议。该文件还阐述了公司计划运营闪电网络节点并将比特币(BTC)集成至金融及消费平台的计划。
5月13日,Global Star Acquisition与K Enter Holdings完成特殊目的收购公司(SPAC)合并,组建K Wave Media。随后比特币(BTC)战略一度将股价从SPAC合并后的低谷拉升,但涨势迅速消退。自7月10日首次购入比特币(BTC)以来,股价持续下跌,截至8月28日收于1.85美元,略低于7月3日比特币(BTC)金库计划备案前的1.92美元。
比特币(BTC)财库公司的早期成功案例
这些案例表明,宣布比特币(BTC)战略仍是困境公司的一种“背水一战”选择,但并不能保证带来持久收益。股价常常因消息短暂暴涨,但很少能够持续。
不过,仍有少数表现突出的公司。5月12日,医疗服务商KindlyMD宣布将与Nakamoto Holdings合并,组建以比特币(BTC)为核心资产的公司,现已在纳斯达克以NAKA代码交易。
近几个月,Nakamoto Holdings表现优于Metaplanet,已成为第16大上市比特币(BTC)持有者,持仓5,765枚比特币(BTC)。
日本美甲连锁品牌Convano表现更胜一筹,超过了Nakamoto Holdings和Metaplanet。截至撰写时,其持有365枚比特币(BTC),与Metaplanet和Nakamoto Holdings相比,规模虽小但表现突出。