关键点：
比特币市场动能在创下历史新高后放缓，但投资者迅速适应了区间波动的市场环境。
Glassnode指出，盈利能力已经"降温"，但新一轮涨势仍有可能出现。
交易员密切关注11.5万美元处的流动性积累，预计比特币价格可能回调至该水平。
比特币（BTC）正处于"健康但脆弱的平衡"状态，BTC价格整固导致市场利润出现下降。
链上分析机构Glassnode在周一发布的最新市场脉搏报告中警示，新一轮涨势可能不会立即到来。
比特币面临更长期整固可能性
比特币在飙升至历史新高后进入合理调整期，但市场变化显示可能出现另一个更长时间的整固阶段。
Glassnode引用多项指标表明，投资者正在适应区间波动的BTC价格行为。
"盈利指标已开始降温。处于盈利状态的供应比例和未实现利润均略有下降，但仍处于乐观区域，"报告中写道。
"已实现盈亏比也出现回落，这表明尽管大多数投资者仍然保持盈利，但部分投资者已开始在近期涨势后减轻风险敞口。"
已实现盈亏比衡量的是处于盈利和亏损状态的币与其上次交易相比的移动情况。Glassnode表示，该指标从3.9下降到2.6是"显著变化"。
"这一读数刚好位于2.7的高位区间上方，表明已实现利润仍然超过亏损，尽管市场动能已经冷却，"报告指出。
"这一转变表明市场在近期创下历史新高后正在重新调整，投资者在看涨强度减弱的情况下采取了更为审慎的立场。"
然而，这种减弱并不意味着空头开始占据主导地位。BTC/USD似乎正在盘整，而非在12.3万美元终止上涨，正逐步巩固新的支撑位。
Glassnode暗示，当前的整固可能会复制之前的降温阶段，从数天延长至数周或更长时间。
"总体而言，市场状况反映了健康但脆弱的平衡，"报告总结道。
"卖方疲态很可能出现，市场已为潜在的新一轮上涨做好准备，但如果盈利能力继续弱化，市场可能转入更广泛的整固阶段，因为投资情绪降温，持仓状况趋于正常化。"
流动性指向11.5万美元再测试
比特币交易员正在密切关注牛市调整期可能出现的新低点位置。
通过分析交易所订单簿流动性，市场分析师们已将11.5万美元标记为一个极具吸引力的价格目标区域。
"价格在当前区域徘徊时间越长，双方积累的仓位就越多。这些仓位将成为下一阶段价格走势的关键推动力，"交易分析师Daan Crypto Trades在周二发布的X平台帖文中指出。
"短期内需重点关注的核心区域在约11.5万美元至12万美元之间。目前最大的流动性集中区位于这一局部区间下方约11.5万美元处。"
另一篇分析报告也基于交易量数据，将11.8万美元视为一个重要的短时间框架关键水平。
如Cointelegraph报道所述，流动性在第二季度比特币价格快速波动中发挥了决定性作用。
$BTC Pretty tight range considering this is trading near all time highs.
— Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) July 22, 2025
Keep an eye out for these local highs & lows for a potential liquidity sweep.
Most volume has been traded at this ~$118K area which is the mid range. You could watch that as a lower timeframe… pic.twitter.com/NvfUoHZ4dj