比特币突破 10.6 万美元，能否刷新历史高点取决于这 3 大关键因素

比特币（BTC）在 2025 年开局强劲，头 30 天内涨幅达 13.5%。这一价格走势反映出美国政府态度的彻底转变，对该行业更为有利。然而，比特币价格一直被限制在 10.5 万美元，这使得交易员们对比特币价格明显停滞背后的原因产生质疑。

比特币持续牛市的条件已具备，但有三个因素阻碍其创下历史新高。在美国，特朗普执政为银行和对冲基金提供了更多托管数字资产的机会，且不影响其资产负债表。

1 月 29 日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后，美联储主席杰罗姆・鲍威尔在新闻发布会上谈到了这一问题。鲍威尔表示，只要银行能够管控风险，“完全有能力为加密货币客户提供服务”，他还补充称，美联储 “并不反对创新” 。

1 月 30 日，捷克国家银行（CNB）董事会批准了一项提议，将比特币投资纳入其国际储备管理战略进行评估。在此之前，CNB 行长阿莱什・米赫尔接受了英国《金融时报》的采访，他在采访中透露，有意将该国 1400 亿欧元储备中的 5% 配置给比特币。

1 月 30 日，挪威中央银行管理的一只基金宣布对 MicroStrategy 股票投资 5 亿美元，这进一步推动了比特币的价格上涨。需要注意的是，一些基金在通过现货交易型开放式指数基金（ETF）购买比特币时，需要获得股东批准或面临监管限制，因此它们选择投资这家美国上市公司作为替代方式。

全球经济放缓、人工智能泡沫以及机构采用速度缓慢

尽管利好消息不断，但比特币价格仍未能突破 10.6 万美元的关口。因此，分析是什么导致投资者行动更加谨慎，对于理解比特币何时能再创新高至关重要。交易员担心，全球经济放缓将引发 “避险” 潮，市场会寻求现金和短期政府债券作为避风港。

2024 年第四季度，美国国内生产总值增长 2.3%，略低于市场预期。同样，根据 1 月 30 日发布的数据，同期欧元区经济增长为零。经济增长乏力可能会迫使各国央行出台刺激措施，这对中期比特币价格有利。然而，交易员担心短期负面影响可能会对比特币价格造成冲击。

中国竞争对手近期推出的 DeepSeek 人工智能震惊了行业，导致相关股票出现创纪录的亏损。交易员们首次见识到该行业的相对脆弱性。尽管对比特币（BTC）没有直接影响，但投资者的风险偏好降低了，因为对冲基金往往会减少对涨幅最大资产的敞口，而比特币的表现优于大多数行业。

特朗普政府肯定正在废除 “扼喉点行动 2.0”，但这并不意味着银行会立即接纳比特币。这需要更清晰的会计核算和风险计算规则，或许还需要实物交割型交易型开放式指数基金（ETFs）获批，如此才能更好地与传统市场融合。

在这三个条件得到满足之前，比特币突破 10.5 万美元的上行空间似乎有限。然而，更多机构（尤其是国家层面）的接纳，可能会推动比特币价格大幅上涨。

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