比特币价格飙升至8.35万美元，专业比特币交易员是否已转为看涨？

4月9日，美国股市和加密市场发生了剧烈波动，美国总统唐纳德·特朗普宣布暂停与所有国家（中国除外）实施的互惠关税，为期90天。比特币价格在不到一小时内上涨了5%，重新回到83,000美元的水平，这是自4月6日以来的最高点。

尽管标准普尔500指数上涨了8%，但比特币衍生品市场指标尚未转为看涨，交易者对于美国长期政府债券的变化仍保持谨慎态度。

比特币期货溢价曾短暂突破中性5%的阈值，但未能保持其上涨势头。投资者对美联储是否会在全年降息表示怀疑。然而，这一指标已脱离了3%的水平，表明在多次未能将价格推低至76,000美元以下后，比特币多头信心有所增长。

比特币交易者担忧10年期国债收益率波动

交易者的犹豫部分源于4月9日公布的美联储会议纪要，该会议于3月18日至19日召开。纪要中强调了对滞涨的担忧。根据CME FEDWatch工具的数据，美联储将在9月17日之前将利率降至4%以下的概率从4月8日的97.6%下降至4月9日的69.7%。

交易者担心10年期美国国债收益率下降的影响。这一下降反映出市场对政府管理不断增长的债务能力的信心减弱。经济学家、The Boock Report编辑彼得·布克瓦尔在接受Yahoo Finance采访时表示：“我们可以在10年期国债收益率约为4.40%的水平画一条线。”他还补充说，投资者担心“外国人将继续减少对美国国债的持有。

当债券收益率上升时，意味着买家要求美国政府提供更高的回报。因此，债务的滚动成本增加，可能导致一个负循环，从而削弱美元。这种宏观经济环境的不确定性也在比特币期权市场中得到了反映。

比特币衍生品显示多头缺乏信心

当交易者预期市场将会修正时，卖出（看跌）期权通常会以溢价交易，这会将25%的delta偏斜（看跌-看涨）指标推高至6%以上。另一方面，在牛市期间，该指标通常会降到-6%以下。

4月9日，随着中国宣布提高关税作为报复，比特币期权的delta偏斜一度攀升至12%。然而，在特朗普总统宣布暂停关税后，这一趋势发生了完全反转，指标回落至中性水平的3%。这一变化表明，期权市场现在对比特币价格的上涨和下跌赋予了相等的概率，标志着自3月29日以来的看跌阶段的结束。

为了确定这种缺乏看涨情绪的现象是否仅限于月度期货和期权市场，可以检查永续期货（反向掉期）中的杠杆需求。这些合约紧随现货价格，但依赖于8小时资金费用。在中性市场中，这一资金费率通常在30天内介于0.4%和1.4%之间。

4月9日，30天期比特币期货资金费率升至0.9%，为六周以来的最高水平。这一增长可能反映了零售买家的市场进入，但仍保持在中性范围内。比特币衍生品指标的一致性表明，关税暂停不足以恢复市场信心，尤其是中美贸易战的紧张局势仍在持续。

目前仍不清楚是什么因素将推动比特币交易者采取看涨立场，但减少的宏观经济不确定性——例如美国10年期国债收益率的下降——可能将发挥至关重要的作用。

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