要点：
- 比特币价格突破11万美元的涨势可能受到比特币与股市的相关性和美国经济衰退担忧的限制。
比特币在6月7日至6月9日期间上涨了3.5%，逼近10.85万美元关口。尽管近期行情走强，专业交易者依然保持明显谨慎态度，这一点从比特币衍生品指标中可见一斑。更广泛的宏观经济紧张局势仍然存在，且比特币继续与股市保持高度相关性，这限制了其短期上升空间。
部分分析师预测，随着美国政府接近将债务上限提高4万亿美元，比特币可能会反弹至15万美元。然而，期货市场数据表明市场短期内存在犹豫情绪，这很可能源于不利的宏观经济信号以及对比特币潜在供应冲击的误读。
自6月6日以来，比特币期货溢价一直徘徊在5%的基准线附近，这是市场处于中性状态的典型特征。最近的价格上涨尚未能在交易者中激发显著信心。不过，也不能说市场情绪完全悲观，尤其考虑到比特币目前的交易价格仅比5月22日创下的111,965美元历史高点低3%。
近期价格走势并非由过度杠杆投机驱动，这表明市场基础健康。然而，若经济衰退忧虑持续，考虑到比特币与传统股票市场的持续相关性，比特币难以维持在11万美元以上的水平。
目前，比特币与标普500指数的相关性高达82%，意味着两种资产走势高度一致。这一趋势在过去四周持续存在。尽管相关性在过去九个月中有所波动，但投资者仍主要将比特币视为风险资产，而非可靠的避险工具。
比特币可能面临更广泛的经济逆风挑战
历史经验表明，当美国贸易摩擦加剧时，股票、石油和比特币在内的几乎所有资产类别都会受到负面冲击，这进一步加深了投资者的忧虑。然而值得注意的是，比特币正是为应对金融不确定时期而设计。若市场对美国政府财政稳定性的信心持续削弱，风险认知格局可能会转向有利于比特币的方向。
OKX平台的比特币保证金多空比率数据显示，多头位置目前是空头的4倍。从历史数据来看，市场过度乐观时这一比率会攀升至20倍以上，而当该比率降至5倍以下（尽管仍偏向多头）则通常被视为看跌信号。
然而，目前所有这些指标均未表明大型投资机构或市场做市商正在为比特币价格可能出现的大幅下跌做准备。
如果投资界对美国财政部管理日益攀升的国债能力的信心持续减弱，资金很可能会撤离政府债券市场。与市值达50万亿美元的标普500指数或22.5万亿美元的黄金市场相比，比特币即使仅吸收这些资金外流的一小部分，其价格也有望突破15万美元关口。
短期内，只要美元维持其全球储备货币地位，比特币价格仍将面临下行压力风险，尤其是在经济衰退得到确认的情况下。因此，当前市场对全球贸易冲突的担忧以及高利率环境的持续影响，很可能会限制比特币价格在近期内的上涨空间。
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