比特币突破9.7万美元的上涨得到了现货比特币ETF资金大量流入的支持，一位分析师指出，要突破10万美元大关，这种需求必须持续。
要点:
美国现货比特币ETF录得18亿美元的周净流入，为2025年10月初以来最强劲。
现货ETF的总净资产仍比2025年第四季度峰值低24%。
长期供需动态继续有利于ETF，预计2026年机构投资者准入将进一步扩大。
比特币ETF只是整体格局的一部分
美国现货比特币ETF本周录得18亿美元净流入，创下自2025年10月第一周以来最大的周度资金流入。这一变化恰逢BTC再次测试接近9.8万美元的阻力位，表明机构投资兴趣正在复苏。
尽管出现反弹，ETF持仓仍远低于之前高点。美国现货比特币ETF的总净资产管理规模（AUM）在2025年第四季度曾达到1645亿美元的峰值，但目前仅约为1250亿美元。这代表了约24%的回调，凸显出近期资金流入仅部分抵消了此前的流出。
Ecoinometrics比特币宏观情报通讯分析认为，ETF短期资金流入已多次导致价格短暂反弹，随后势头减弱。
"比特币不需要几天的良好表现，它需要持续数周的积极走势，"该通讯强调，累计ETF资金流量仍处于深度回调状态。几个积极的交易日与长期抛售相比微不足道。除非资金流入能在多个星期内持续集中出现，否则反弹更可能只是稳定价格，而非重启持久上升趋势。
BTC供需失衡长期利好ETF市场
从结构性角度分析，比特币现货ETF需求持续超过新增供应。Bitwise数据显示，自2024年1月美国比特币ETF推出以来，这些ETF已累计购入约710,777枚比特币，而同期网络仅产出363,047枚比特币。比特币价格在此期间上涨约94%，正是这种供需失衡的直接反映。
展望未来，比特币新增供应相对可预测，而随着机构投资者进入渠道的拓宽，需求可能进一步扩大。Bitwise指出，2026年可能成为机构配置者广泛接入加密货币ETF的关键年份，
"随着机构需求加速增长，ETF预计将购买超过100%的比特币新增供应。"他们预测。
Bitwise进一步预计，到2026年，流入建立比特币储备的上市公司、主权财富基金、ETF和国家主权实体的比特币资金流可能达到3000亿美元。
该公司强调，美国现货比特币ETF在首年已吸引362亿美元净流入，资产管理规模迅速增至1250亿美元，这一增长速度远超SPDR黄金股份ETF在其早期阶段的表现。
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