比特币（BTC）在过去两日回升7.45%，此前周二一度跌至6.24万美元，跌破了关键的链上价格支撑位。尽管出现反弹，但在六个月至两年前买入的持有者平均持仓成本为7.45万美元，这一水平目前成为潜在拐点。
随着BTC价格走高，7.45万美元附近的供给集中成为当前趋势的关键考验；若能有效重新站上此位，或将传递需求回升及短期市场结构转变的信号。
7.45万美元为何对比特币多头重要
比特币实现价格体现了特定UTXO活跃区间的链上平均买入成本。对于持有18至24个月的币，该水平约为6.42万美元。
加密分析师Anıl指出，比特币本周二测试该门槛，并在当日收盘前收复，使该区间暂时得以守稳。
成本基准水平往往成为投资者心理转折点，当价格低于此区间时，投资者将面临浮亏，分散风险的意愿增强。若能持续站稳于该区间上方，有助缓解持币者压力，并推动BTC的再积累。
将视角扩展至六个月至两年前买入的BTC UTXO，涵盖了上一轮周期整理及突破阶段的投资者。这一人群的实现价格约为7.45万美元，远高于现价。
这一分组的MVRV比率（市值与实现价值的比较）当前为0.88。低于1表明该群体平均处于亏损状态。
随着比特币跌破7.45万美元，在六个月至两年前买入的投资者陷入浮亏，使该价位成为重要的盈亏转折点。
若能持续重返7.45万美元上方，大部分投资者将重新实现账面盈余，从而缓解试图在盈亏平衡点附近卖出的压力。
BTC长期供给升至三个月新高
来自CryptoQuant的链上供给数据显示，长期持有者的比特币余额已回升至约1400万枚（1396万枚），此前2025年11月21日创下多年新低。老龄币数量的回暖显示，尽管近期波动加剧，但大量比特币依旧处于沉睡状态。
如果六个月至两年前入场的投资者选择继续持有，并在均价附近吸收卖压，7.45万美元至10万美元区间的比特币供应有望进一步快速减弱。
若行情能够持续突破7.45万美元上方，将有大量比特币重回盈利，市场重心或将转向10万美元附近的流动性区域。
BTC实现市值与资金流动保持平稳
BTC实现市值的增加，即按照链上最后活跃价格所对应币的总价值，亦可能预示趋势转向。
该指标目前维持在周期高位，增速却有所放缓。实现市值净持仓变动趋于中性或0%，表明资本流入十分有限。
尽管实现市值接近历史高点，但整体呈现下行趋势，显示资金在更高成本区间流入的节奏正在放慢。
历史数据显示，熊市后期，BTC实现市值多表现为平稳或小幅收缩，而早期回暖则以企稳为起点随后加速。净持仓变动若能重新升至2%–4%的区间，或更明确显示新资本重新流入、积累趋势已经展开。
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