关键要点:
尽管宏观趋势强劲，比特币衍生品市场显示投资者对维持近期价格涨势的信心正在减弱。
Bit Digital转向以太坊的战略调整引发市场担忧，其他矿商可能也会抛售其比特币储备。
比特币在周一短暂跌破10万美元，此前伊朗对卡塔尔的美国军事基地发动袭击。虽然价格在周三（6月25日）反弹至10.8万美元，但比特币衍生品市场情绪已转为谨慎，表明交易者对后续上涨前景的信心减弱。那么，对比特币价格崩盘的担忧是否有充分依据？
周三（6月25日），比特币永续合约资金费率跌至七周来的最低水平。在市场处于中性状态时，多头交易者通常需支付费用以维持杠杆头寸，因此负费率实属罕见。有趣的是，这一现象发生在比特币价格反弹至10.8万美元之际。
专业分析人士指出，与其仅关注结果（如杠杆头寸需求减弱），更应该考察导致资金费率看跌的潜在原因。投资者信心部分受到美国于4月发起的全球贸易战的影响。尽管各方达成了暂时性休战协议，但一些协议即将到期，包括与欧元区的协议将于7月9日失效。
美国总统特朗普在贸易谈判中的立场反复受到广泛质疑。据《华盛顿邮报》分析师透露，自特朗普上任以来，其政府已经进行了50多项关税政策调整。在这种背景下，投资者越来越担忧贸易冲突可能进一步加剧。
关税、AI炒作和比特币矿工盈利能力下降
据周四发布的最终官方数据显示，美国国内生产总值在第一季度同比下降了0.5%，这进一步加剧了市场不安情绪。CNN指出，这一意外经济收缩主要归因于巨大的贸易逆差，因北美企业在预期关税上调前大幅增加了库存。
尽管经济数据不佳，比特币交易者却对一个现象感到困惑：美国小盘股展现出显著韧性，而比特币价格仍然难以突破112000美元大关。
剔除美国上市最大1,000家公司的罗素2000指数已攀升至四个月高点。由于众多投资者仍将比特币视为风险资产，市场对"不计后果的人工智能支出推动估值飙升"的担忧，实际上成为了制约比特币价格上涨的天花板。
Gartner咨询公司分析师在接受雅虎财经采访时强调："当前大多数代理型AI项目仍处于早期实验阶段或概念验证阶段，这些项目主要由市场炒作驱动，且经常被错误应用。" 因此，随着投资者态度转向更为谨慎，比特币价格在突破105000美元后出现一定程度的获利了结是合理预期。
另一个潜在风险来源是日益增多的将比特币纳入资产负债表的企业。周三，纽约基地、在纳斯达克上市的比特币挖矿公司Bit Digital(BTBT)做出了出人意料的决定，宣布计划剥离其挖矿基础设施和比特币持仓，转而购入以太坊(ETH)。
截至3月31日，Bit Digital持有24,434枚ETH和417.6枚比特币储备。这一战略转变引发了市场担忧，其他矿工可能也会效仿清算其比特币持仓，特别是考虑到根据CryptoQuant最新报告，挖矿收入已跌至两个月来的最低水平。
尽管宏观经济环境仍然支持比特币可能创下历史新高的前景，这主要源于各国央行面临采取宽松货币政策的日益增长压力。然而，比特币暂时回调至100000美元以下的风险依然真实存在。
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