加密银行集团Sygnum的一份报告显示，美国监管环境的发展有望在2026年开启区块链应用的新阶段，包括主权比特币储备的出现以及银行向代币化金融基础设施的更广泛转型。
Sygnum在周四与Cointelegraph分享的报告中预测，市场高度关注的CLARITY法案及比特币法案的潜在通过，或将为主权参与者提供一直期待的法律框架。
该公司表示，美国更明晰的规则有望增强全球对比特币（BTC）作为国库资产的信任，并预测至少有三大G20或G20等同体经济体将公开将比特币纳入主权储备。
比特币的经济模型倾向于早期采用者，这可能促使各国加速建立国家BTC储备，以便在价格较低时购入比特币，抢占先机。
“一旦同业竞争出现，储备多元化将成为一场博弈论竞赛，而非哲学辩论。”
主权采纳助力比特币追赶黄金市值
Sygnum指出，最有可能成为早期主权采纳者的将是财政“务实”、面临“严重货币困境”的国家，例如巴西、日本、德国、香港地区和波兰。
巴西众议院于2025年8月就设立国家比特币储备的提案举行了听证会。香港地区立法会议员也在2024年12月提出将比特币纳入国家储备。
日本议员滨田聪于2024年12月提出，建议政府通过转换部分外汇储备，建立国家比特币储备，理由是美国已设立战略比特币储备。
2025年10月，德国主要反对党德国选择党（AfD）向议会提交正式动议，反对比特币过度监管，并呼吁议员考虑设立国家比特币储备。
在波兰，前总统候选人斯瓦沃米尔·门岑在竞选期间承诺若当选，将建立战略比特币储备，并表示国家应成为“加密货币避风港”，推动友好监管和支持性银行政策。然而，其竞选未获成功。
报告还预计，国家比特币配置额度上限在总储备的1%以内，但强调“信号效应将十分深远”。
随着时间推移，更多国家主权采纳有助于比特币缩小与黄金的差距，使其全球价值储存市场份额从目前约6%提升至最高25%，Sygnum称这意味着比特币价格将在350000至400000美元区间。
不过，区块链预言机公司Redstone联合创始人马钦·卡兹米尔查克表示，主权采纳热情可能“比预测更复杂”。
“比特币流通供应在过去18个月收缩了约30%，由于ETF和政府持有吸收了新发行，但这主要归因于机构累积，而非主权国库，”他对Cointelegraph补充称：
“到2026年，实际路径可能比新闻标题更平淡...你会看到更多美国各州和地市探索储备，而非G20重量级经济体。”
尽管如此，Kazmierczak表示，主权比特币采纳仍将受“政治摩擦”制约，包括巴西，其面临来自国际货币基金组织（IMF）不断增长的压力。
传统金融将采用基于区块链的代币化通道用于债券发行
除主权采用之外，Sygnum称，传统金融机构正更接近将区块链基础设施纳入核心运营。Sygnum联合创始人兼集团CEO Mathias Imbach表示，该公司预测代币化将在2026年进入主流，主要机构的新债券发行中，最多可有10%在发行之初即完成代币化。
“完全迁移将需要五年或更久，但塑造这一未来的战略决策已经在做出。”
他补充称，代币化债券可能因更快的结算与改进的抵押品效率而溢价交易，从而为早期采用者创造激励。
据数据提供方RWA.xyz称，企业已将价值11亿美元的公司债券代币化，占目前代币化资产总额210亿美元的5.2%。
代币化债券是新兴的实世界资产（RWA）代币化领域的一部分，该领域将金融与有形资产铸造到不可变的区块链账本上，在降低成本的同时提升投资者可达性与交易机会。
