关键要点:

  • 现货买盘量减少,加之以太坊现货ETF资金流出,显示需求正在减弱。

  • ETH价格技术面显示,未来可能下探至3500美元。

自8月14日以太坊(ETH)创下4950美元历史高点以来,日K线图显示其高点和低点逐步下移。

随着价格回落,4500美元已成为阻力位,并持续压制ETH超过10天。下面分析是什么因素让以太币受制于4500美元下方。

ETH/USD日线图。来源:Cointelegraph/TradingView

ETH买家正在退缩

由于买方缺席,以太坊突破4500美元阻力的能力受限。

其净买入量指标(衡量买卖交易量净差)显示,即使ETH价格处于盘整阶段,交易所现货净买入量仍为负值。

这表明价格回升动力不足,可能导致持续盘整甚至进一步回调。

由于缺乏真实需求,任何突破尝试都可能动力不足,难以推动ETH突破关键价位。因此,买方需要入场,才能延续长期上涨趋势。

比特币的后交易量增量。来源:Glassnode

据SoSoValue数据显示,以太坊现货ETF需求也在下降,上周这些投资产品每日均出现资金流出。

仅在周五,以太币ETF流出4.468亿美元,使上周总流出达到-7.876亿美元。因此,ETH必须吸引新的买家,才能突破当前区间,重新冲击5000美元。

现货以太坊ETF流量表。来源:SoSoValue

以太坊未平仓合约减少

由于杠杆需求下降,以太币期货未平仓合约(OI)自8月23日创下700亿美元历史高点后,已下滑18%至580亿美元(截至发稿时)。

未平仓合约衡量所有衍生品交易所(包括CME、币安、Bybit和OKX)上ETH期货合约的总数量。

ETH期货总未平仓合约,美元。来源:CoinGlass

虽然期货多头与空头数量始终匹配,但OI下降反映出杠杆和市场参与度减少,可能预示多头情绪减弱。

例如,7月28日至8月3日期间,OI下降18%,同期ETH价格下跌15%。

以太坊网络活动随价格下滑

据Cointelegraph报道,8月以太坊收入(即因销毁代币而归属于以太币持有者的网络手续费份额)下降约44%,即使价格创下历史新高。

据Token Terminal数据显示,8月收入总计超1410万美元,低于7月的2560万美元。尽管自4月以来ETH上涨240%,8月24日达到4957美元历史高点,但收入仍下降。

据Nansen数据显示,过去30天网络手续费也下降约10%,至4330万美元左右。

30天内主流区块链的表现。来源:Nansen

以太坊收入大幅下降,主要受2024年3月Dencun升级影响,该升级降低了以太坊作为基础层的二层扩容网络的交易手续费。

这不仅降低了手续费收入,还影响了ETH的通缩机制,可能削弱以太币价格的上涨动力。

ETH价格技术面指向3550美元

自8月中旬以来,ETH价格在日线图上形成了下降三角形形态,特征为水平支撑线和下行阻力线组合。

强劲上行后出现的下降三角形通常被视为看跌反转信号。通常情况下,该形态在价格跌破水平支撑后,跌幅与三角形最大高度相当。

若日K线跌破4200美元三角形支撑线,将确认下跌趋势延续,目标价为3550美元,较当前价格下跌18%。

ETH/USD日线图。来源:Cointelegraph/TradingView

不过,也有分析师认为反弹可能提前出现。投资者兼交易员Ted Pillows指出,ETH价格在4200美元上方“表现强劲”,并补充说,在反转前,可能会进一步回探3800-3900美元区间。

据Cointelegraph报道,若4250美元支撑失守,3745美元将成为另一个值得关注的反弹区域。

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