关键要点
美联储12月9-10日的会议备受关注，市场等待是否会在圣诞节前再次降息，这将影响债券、股票和加密货币市场。
在2025年两次降息后，利率目前为3.75%-4.00%。劳动力市场疲软和通胀放缓支持进一步宽松，但官员们意见不一，因为通胀风险尚未完全消除。
就业市场降温、通胀放缓和量化紧缩的结束可能为再次降息提供理由，并符合年终流动性需求。
顽固的通胀、政府停摆导致的经济数据缺口以及美联储内部的分歧可能促使决策者在今年12月保持利率不变。
当美国联邦储备委员会在12月9-10日开会决定利率时，这将不仅仅是一次例行会议。市场密切关注决策者的选择方向。美联储会在假期前再次降息吗？圣诞节前夕的降息可能会对债券、股票、信贷市场和加密货币产生影响。
本文解释了美联储圣诞节前会议的重要性，并概述了支持或反对潜在降息的因素。还强调了未来几周需要关注的事项以及美联储的举措可能如何影响加密货币和其他金融市场。
12月降息的背景
中央银行通常在通胀放缓、经济增长减速或金融条件过于紧张时降息。10月底，美联储将利率下调25个基点，将联邦基金目标区间设定为3.75%-4.00%，为2022年以来的最低水平。此举继2025年9月的另一次25个基点降息之后，是美联储今年的第二次降息。
此举是在劳动力市场明显降温的背景下进行的。根据多份劳动力市场报告，10月录得二十多年来最糟糕的月度裁员总数，加剧了对就业状况恶化的担忧。美联储10月的声明也反映了这一趋势，指出尽管通胀仍然较高，但就业风险有所增加。
在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔强调，12月的降息“并非板上钉钉”。然而，高盛的经济学家仍然预计会降息，指出劳动力市场疲软的明显迹象。美联储官员意见不一，一些人强调通胀风险和进一步宽松的有限空间。
12月降息是可能的，但并不保证。
支持潜在降息的因素
美联储可能决定降息的几个原因：
劳动力市场降温：私营部门数据显示招聘放缓、裁员增加和失业率略有上升。
通胀缓和：通胀仍高于目标，但继续呈下降趋势，给予美联储更多政策宽松的灵活性。
结束量化紧缩：美联储已宣布将从12月1日起停止缩减资产负债表规模。
假期前的时机：降息将符合年终流动性需求，并有助于设定2026年的预期。
美联储推迟行动的理由
几个因素表明美联储可能会在近期推迟降息：
顽固的通胀：根据美联储最新的声明，通胀率仍然“略高”。
数据真空：美国政府停摆导致关键的就业和通胀报告延迟，使政策评估更加困难。
委员会分歧：美联储官员对未来的适当路径存在分歧，这鼓励采取更谨慎的态度。
宽松空间有限：在今年多次降息后，一些分析师认为政策已经接近中性水平。
你知道吗？ 2020年3月，美联储将利率降至接近零以应对COVID-19危机。在3月3日和3月15日的会议上共降息1.5个百分点。
12月前需要关注的事项
这些因素可能会影响美联储即将到来的降息政策决定：
非农就业和失业率：就业市场是否继续放缓？
通胀数据：通胀的任何意外上升都会降低政策宽松的预期。
金融条件和市场信号：信贷利差是否扩大，整体市场流动性是否紧缩？
美联储沟通：联邦公开市场委员会（FOMC）内部的意见分歧可能会影响结果。
外部冲击：贸易发展、地缘政治风险或突发供应中断可能会改变美联储的策略。
你知道吗？ 美联储开始降息后的12个月内，美国股票的历史回报率约为11%。
美联储降息可能对加密货币的影响
美联储降息增加全球流动性，通常推动投资者转向加密货币等风险较高的资产以寻求更高回报。比特币（BTC）和以太坊（ETH）往往受益于更强的风险偏好和机构资金流入的增加。较低的去中心化金融（DeFi）借贷利率也鼓励更多的杠杆和交易活动。稳定币在支付中的使用可能增加，尽管当利率下降时，其收益优势会缩小。
然而，如果降息被解读为衰退信号，加密货币可能会经历类似股票的波动。市场可能会因流动性宽松而初步上涨，随后因更广泛的宏观经济担忧而回落。如果全球金融条件放松，环境可能会支持进一步的加密货币需求。
较低的借贷成本使个人和机构更容易承担投资风险，这可能吸引更多对数字资产的兴趣。随着更多资金流入该领域，加密货币公司可以开发更好的工具和服务，帮助行业更顺畅地与金融系统的其他部分连接。
你知道吗？ 当美联储降息时，短期债券收益率通常会首先下降，为追踪收益率曲线变动的交易者创造机会。
美联储降息对其他金融部门的影响
以下是美联储降息对主要资产类别的潜在影响：
债券和收益率：短期收益率可能会下降，因为市场调整了预期。如果长期收益率比短期收益率更稳定，收益率曲线可能会变陡，这可以表明对未来增长的信心。如果降息被视为衰退风险的信号，长期收益率也可能下降，导致曲线趋平甚至倒挂。
美元和全球外汇：降息通常会削弱美元，因为利率差缩小。这通常支持新兴市场和商品出口国。如果降息是由于对经济增长的担忧所驱动，避险需求可能会暂时推高美元。
股票：圣诞节前夕的降息如果被投资者视为对软着陆的信心标志，可能会引发美国股市的上涨。软着陆指的是通胀降温与稳定的劳动力市场并存。如果降息是由于增长担忧所致，企业盈利可能会受到压力，防御性板块可能表现优于周期性板块。