什么是退出流动性陷阱——以及如何在为时已晚之前检测它们

主要收获

• 当新投资者在不知情的情况下为内部人套现提供流动性，从而使他们的资产贬值时，就会出现退出流动性陷阱。

• FOMO 促使冲动交易，往往导致代价高昂的错误，并成为早期行动者的退出流动性。

• 谨防夸大其词、流动性低、匿名团队或价格突然飙升的项目。

• 投资高市值币、避免炒作项目和使用信誉良好的交易所都能降低风险。

您是否担心买入加密货币后却发现自己的投资为他人获利退出提供了便利？ 这种情况被称为 "退出流动性陷阱"，是一种欺骗性的市场动态，在这种情况下，毫无戒心的交易者会为内部人士或经验丰富的投资者提供流动性，让他们以虚高的价格抛售所持有的加密货币。

当你意识到自己被套牢时，价格已经暴跌，留给你的代币已经贬值。 但如何在为时已晚之前发现这些陷阱呢？

本指南分析了退出流动性陷阱、其警示信号以及保护加密货币投资的策略。

什么是退出流动性？

在传统金融领域，这个词指的是在收购、合并或首次公开募股（IPO）等流动性事件中，从早期投资者或创始人手中收购股份的买家。 然而，在加密货币市场上，这个词却有了更消极的含义。

在加密货币市场上，退出流动性指的是不明真相的投资者购买实际价值极低或没有实际价值的代币，从而为旨在脱手所持代币的卖家提供流动性。

当交易者购买的数字资产因需求低迷或贬值而难以转售时，往往会出现这种情况。 了解退出流动性对于加密货币交易者来说至关重要，可以避免陷入投资主要有利于那些希望退出市场的人的计划中。

每月推出的代币数量之多表明了加密货币交易者面临的退出流动性陷阱的规模。 2024 年初，有超过 54 万个新的加密代币诞生，平均每天推出约 5300 个新代币。

您知道吗？ 2024 年，有超过 200 万种代币被推出。 其中，约有 87 万个代币（占 42.35%）可在去中心化交易所（DEX）上交易。

你如何成为他人获利的退出流动性？

不可预见的情况有时会让你的投资对你不利，使你成为退出流动性的受害者。 以下是一些可能发生这种情况的常见情景：

抽水甩卖计划

当一群人通过大肆炒作加密货币，人为抬高其价格时，就 会发生抽水式抛售 计划。 当价格飙升时，新投资者被吸引进来，认为他们抓住了一个有利可图的机会。 然而，操纵者抛售了他们的持股，导致加密货币（主要是 memecoins）暴跌。 那些买入较晚的人最终损失惨重，资产流动性差。

项目失败和丑闻

涉及加密货币项目的重大安全漏洞、财务管理不善或争议会导致其代币价值迅速下跌。 当恐慌性抛售开始时，提前退出的投资者会将损失降到最低，而那些持有时间过长的投资者则会因价格暴跌而成为退出流动性的受害者。

监管打击

政府针对特定加密货币采取的行动会突然改变市场动态。 如果一种加密货币被宣布为非法或受到严格监管，其交易量和流动性就会崩溃，使投资者难以卖出。

交易所退市

当加密货币从主要交易所退市时，其流动性会迅速枯竭。 在无法进入大型交易平台的情况下，为代币寻找买家变得越来越困难。 新手投资者可能会成为那些在退市前卸载所持代币的退出流动性媒介。

操纵市场

某些欺骗性的交易行为，如洗盘交易或欺骗，会误导投资者，让他们相信市场对加密货币有强烈的需求。 操纵者制造价格上涨的假象，鼓励新投资者买入。 一旦价格达到他们的目标，他们就会抛售所持资产，让其他人的资产贬值。

ICO 和代币销售欺诈

有些首次代币发行（ICO）和代币销售旨在欺骗投资者。 项目创始人可能会承诺提供一个开创性的项目，但后来却放弃了该项目或未能履行承诺，从而导致代币价值急剧下降。

你知道吗？ 根据 Chainalysis， 2024 年推出的 代币 数量为 2,063,519 枚。 其中，涉嫌抽逃的代币数量为 74,037 枚。

FOMO--退出流动性陷阱的核心原因

FOMO，即害怕错过，是加密货币交易者成为退出流动性受害者的一个关键因素。 这是一种情绪反应，交易者急于抓住预期的市场机会，担心会错失潜在收益。 这导致交易者在没有进行透彻分析的情况下进行交易，增加了损失的风险。

• 追逐趋势："FOMO "驱动的交易者根据炒作而非基本面来建立头寸，这使他们很容易受到市场下滑的影响。

• 忽视风险管理： 这些交易者经常忽视分散投资或止损单等风险管理战略。 这使他们面临价格突然下跌的风险。

• 注重短期收益：FOMO 驱动的交易者将短期收益置于可持续投资策略之上，导致频繁、高成本的交易，侵蚀整体收益。

• 冲动决策：交易者严重依赖社交媒体、新闻和同行的影响，进一步导致决策失误，因为他们对市场炒作作出反应，而不是进行独立研究。

FOMO背后的因素

在加密货币交易中，多个因素会触发FOMO（错失恐惧症）：

市场上涨：价格急剧上涨会产生紧迫感。交易者在没有分析基本面的情况下匆忙购买资产，害怕错过快速获利机会。

社交媒体炒作：社交媒体影响者和在线社区经常制造炒作，导致交易者做出风险较高、情绪化的决策。

同伴压力：同伴压力也是一个因素，因为看到朋友或同事从交易中获利会促使个人效仿。

追逐趋势：追逐趋势的倾向使交易者忽视个人财务策略。错过利润的恐惧驱动冲动交易，从而推动趋势。

后悔：看到资产价格上涨会让未持有加密货币的交易者感到后悔，促使他们在没有正确分析的情况下行动。

新闻引发的焦虑：过度接触市场新闻会产生焦虑。不断的更新和财务报告创造了紧迫感，促使交易者仓促行动而不是坚持深思熟虑的计划。

你知道吗？根据Glosten等人的GJR-GARCH模型，Baur和Dimpfl（2018）以及Cheikh等人（2020）均未在2013-2018年间发现比特币或以太坊的FOMO效应。但Wang等人（2021）在2014到2019年间发现了比特币市场的FOMO效应。

如何检测加密货币中的流动性陷阱

检测流动性陷阱需要您进行细致分析。考虑项目的开发活动、背后的团队和社区参与度。以下是识别潜在流动性陷阱的红旗：

没有坚实基础和夸大声明的代币

避开那些人为抬高币价，吸引毫不知情的投资者，然后内部人士抛售持仓获利的项目。通常称为“拉高出货”骗局，这些项目往往包括夸大的声明、保证的回报和激进的营销。检查项目是否存在不平衡的代币分配——少数钱包中代币的高集中度暗示操纵。

捆绑购买和开发者活动

捆绑交易可以用于操纵代币分配，使一个项目看起来比实际上更合法。开发者可能在流动性增加后立即执行多笔交易，以最低价格获取代币，然后以溢价出售。

例如，要识别Solana上的捆绑购买，请使用GeckoTerminal。在搜索您想要的代币时，右侧栏会显示其GT分数。Soul Scanner部分允许您查看“捆绑购买百分比”，揭示通过捆绑购买策略获取代币的数量。这个指标提供了对特定代币批量购买活动的洞察。

过度炒作的代币

具有弱势基础和用途少的代币最终可能会崩溃。这类代币通常在短期内由影响者推动价格上涨。那些积极制造炒作的开发者会将代币分配给自己，并在价格飙升后抛售持仓。

Bitconnect于2016年推出，被宣传为一个高收益投资平台，通过专有交易算法承诺可观的回报。其多层次营销结构和不切实际的回报引发了对其为庞氏骗局的怀疑。2018年1月，Bitconnect突然关闭了其借贷和交易服务，使代币价格从近525美元的历史高点暴跌至1美元以下，导致投资者遭受重大损失。

隐形团队

缺乏可识别团队成员的加密货币项目存在重大风险。无法验证开发者的身份阻碍了问责。这种匿名性使开发者能够带着投资资金消失。透明度的缺乏在评估项目的合法性和进展时造成问题。此外，缺乏可见的领导力削弱了信任，而信任对于任何成功的企业都至关重要。

监管问题

如果项目在合规或洗钱方面面临监管问题，请将其视为红旗。此外，法律框架因地区而异，增加了复杂性和潜在风险。不合规可能导致巨额罚款甚至项目关闭。

如何避免加密货币中的流动性陷阱

如果您是加密货币投资者，您必须了解如何避免流动性陷阱。幸运的是，有策略可以帮助您避免这种情况并保护您的投资。以下是这些方法的概要：

投资市值高的代币：市值高的代币通常更稳定和流动。这些资产吸引大量买卖双方，使得进入和退出头寸时价格波动较小。低市值代币则可能高度波动，并且通常缺乏充足的流动性，增加了被困于无法出售的资产中的风险。投资前请始终检查代币的市值和交易量。

选择具有活跃交易社区的代币：强大、活跃的交易社区是代币流动性的关键指标。具有活跃投资者和持续交易活动的代币往往具有更稳定的需求，降低了被困于不流动市场的风险。寻找在社交媒体上有活跃讨论、开发者持续更新并在交易所进行健康买卖活动的项目。

避免拉高出货骗局：对那些没有坚实基础却突然受到关注的代币保持警惕。进行彻底的研究并避免那些看起来好得令人难以置信的资产。您应该考虑锁定期。开发者突然抛售可能导致价格崩溃，使投资者持有无价值的资产。

使用信誉良好的交易所：在像Binance和Coinbase这样的知名交易所进行交易可确保更好的流动性和更顺利的交易。值得信赖的平台在上市项目之前会进行尽职调查，因此您可以对提供的代币感到更安全。虽然监管障碍——例如Tether的USDt（USDT）在欧盟的移除——或意外事件如2022年5月的Terra生态系统崩溃可能导致退市，但信誉良好的交易所通常不会没有重大原因就移除代币。

关注代币的长期可行性：如果您觉得某个代币被过度推广，尤其是在迷因币领域，请将其视为警告信号。与其追随社交媒体趋势，不如关注代币的基本面和社区力量。您的目标应该是代币的长期可行性，而不是短期收益。

关注不断变化的法规：关注不断变化的加密货币法规对投资者至关重要。法律框架对市场动态、资产估值和投资策略有重大影响。变化可能引入新的合规要求、税收影响甚至完全禁令，影响您的投资组合稳定性。