一位大型加密货币交易员因在去中心化衍生品平台Lighter上对ARC永续合约市场进行杠杆押注而损失了820万美元。该交易失败后，平台不得不动用后备流动性，并启动自动去杠杆（ADL）来控制风险。
Lighter在X平台上发布的一系列帖子中解释，该巨鲸在数日内积累了极大的多头仓位，将 ARC市场的总未平仓量推高至约5000万美元，同时约有600名交易员和做市商持有对手仓。
当 ARC 价格于周三美国东部时间下午6点左右下跌时，此交易开始失控。约200万美元的仓位在订单簿上被强制平仓，剩余部分则被转入 Lighter 的流动性提供者池（LLP），归入高风险策略类别处置。
随后，平台启动了自动去杠杆（ADL）机制，即部分盈利空头交易员的仓位被部分强制平掉，以便系统能够安全解除大额仓位。其间，LLP曾一度承接约2亿枚ARC，价值1470万美元，随着价格持续下跌，相关仓位进一步缩减。
风险上限限制LP损失至7.5万美元
尽管发生大规模强平，但流动性提供者的损失有限。Lighter表示，实际受影响金额仅约7.5万美元，因为 ARC市场与其他市场独立分隔在单独风险池中，这避免了交易所全部流动性池暴露于风险。反向押注该巨鲸的空头交易员获得了盈利。
“最终，这名大额多头交易者损失了约820万美元 USDC，LLP 损失7.5万美元，而承受风险对赌的空头交易员实现了盈利，”Lighter写道。
事发后，Lighter为市场新增了多项风控措施。平台在其网站弹窗中表示，已对ARC建立4000万美元未平仓头寸上限，并将该交易对纳入流动性受限策略，初步分配约10万美元USDC资金。若该流动性耗尽，系统将自动启动ADL机制，以关闭风险。
交易所表示，类似的上限措施未来或将应用于其他资产。
去中心化平台上的操纵担忧
此次事件发生之际，外界对去中心化交易平台的价格操纵问题持续关注。去年8月，四位巨鲸被指控操纵Hyperliquid平台上Plasma（XPL）代币价格，该资产价格在数分钟内暴涨约200%，突破1.80美元。
今年6月，DeFi协议Resupply在其wstUSR市场遭遇安全漏洞，由于攻击方通过与合成稳定币 cvcrvUSD 的集成操纵价格，导致960万美元损失。
