关键要点：
伯克希尔如果仅分配5%资金到比特币，可能赚取8.5亿美元。
比特币在2025年表现优于伯克希尔股票及其主要持股。
伯克希尔最新披露文件显示，2025年第二季度公司实现123亿美元的净利润。然而，进一步分析发现，尤其是在忽视比特币对冲机会方面，公司整体表现面临更大考验。
比特币本可缓解伯克希尔46亿美元的股权损失
由沃伦·巴菲特领导的这家企业在本季度对其卡夫亨氏股份进行了50亿美元的减值处理，导致今年上半年股权法投资损失达46亿美元。
净收益较去年同期大幅下降，公司股票在2025年落后于比特币和标普500，尤其是在巴菲特宣布将卸任CEO职位后。
截至周二，伯克希尔股票年初至今仅上涨3.55%。相比之下，标普500上涨7.51%，而比特币上涨16.85%。
截至6月底，伯克希尔持有1004.9亿美元的现金及现金等价物，其中大部分存放在短期国债和低收益工具中。
如果在2025年初将其中5%的资金分配给比特币，到8月时将带来超过8.5亿美元的未实现收益，基于BTC年初至今16.85%的回报率。
尽管该假设下的比特币收益不足以完全弥补卡夫亨氏带来的亏损，但可在一定程度上对冲部分损失。
这也会给伯克希尔带来更多灵活性，因为公司在上半年没有进行股票回购。
2025年比特币表现优于伯克希尔的主要持股
错失的比特币收益让人们看清伯克希尔保守策略在相对表现上的代价。
例如，截至目前，这种加密货币的表现优于伯克希尔的前三大股票持股——苹果(AAPL)、美国运通(AXP)和可口可乐(KO)，如下所示。
值得注意的是，巴菲特长期以来将比特币称为“毒药的平方”，他多次表示比特币无收益、无内在价值，也不应出现在任何投资组合中。
然而，在一个由ETF流入增加、机构采用和日益有利于硬资产的宏观背景定义的年份中，比特币的表现优于伯克希尔的主要持股。
巴菲特指定的继任者Greg Abel迄今未发表任何支持比特币或任何加密货币的公开声明。