关键要点：
BTC成本基础分布（CBD）指标显示出强劲买方支撑，而以太坊（ETH）资金流动性较弱。
Coinbase与币安净流向暗示流动性格局正在发生转变，有利于再次积累。
BTC必须突破113,650美元，方可确认多头趋势，否则将面临下探至100,000美元的风险。
据Glassnode数据显示，比特币（BTC）的成本基础分布（CBD）指标与以太坊（ETH）出现了明显背离。CBD是一项链上指标，用于识别大量供给积累或分布的价格区间。目前，以太坊（ETH）资金流动性依旧稀疏；相比之下，比特币（BTC）现货交易更为活跃，近期交易在多个价位呈现密集分布。
这种密集度可能表明买家信心强劲，过去它比期货驱动的动能提供了更持久的支持。
交易所资金流进一步支撑上述观点。CryptoQuant快讯指出，Coinbase在其30日简单移动均线（SMA）自2023年初以来触及新低后，于8月25日至31日连续录得净流入激增。多年低点的快速反转，通常预示流动性格局正在发生转变，无论是结算结构调整，还是为更高的交易所活跃度做准备。
同时，Binance于7月25日和8月25日的30日SMA净流入达到2024年7月以来最高水平，该价位历来对应新一轮局部高点前的再度积累阶段。
Coinbase低点与Binance高点的同步，表明储备正在发生显著再分配，或为后续上涨奠定基础。
长期持有者（LTH）近期的支出或获利了结也有所加快，14日SMA持续上升。但整体活跃度仍处于周期正常水平，远低于2024年10月至11月的高点。这显示当前为有序分布，而非激进抛售。
比特币关注关键突破，113,600美元关口成为焦点
本周，比特币（BTC）在周一下探至107,300美元后表现出韧性，该价位与其短期实现价格高度一致，暗示潜在支撑。自此低点起，BTC大幅反弹，并于周二纽约交易时段突破了周一的109,900美元高点。
此次反弹发生在为期两周的调整阶段后，15分钟和1小时等短周期K线已出现结构性多头突破信号。4小时图上，相对强弱指数（RSI）也重回50上方，进一步强化多头信心。
若要延续复苏行情，比特币需突破112,500至113,650美元区间的即时阻力。若能明确收于113,650美元上方，将在日线图上确认多头结构突破，并使过去两周限制价格走势的下降趋势线失效。此类突破将为116,300美元、117,500美元及潜在的119,500美元流动性目标位打开空间。
但鉴于9月历来呈现空头季节性，交易者仍应保持谨慎。若突破失败或持续弱于113,650美元，比特币（BTC）仍面临下行风险，目标区间为105,000至100,000美元的订单簇。