由渣打银行资深从业者创立的区块链基础设施公司Uniform Labs推出了一项旨在解决新兴代币化市场持续性流动性约束的新协议。
周三，Uniform Labs发布了Multiliquid，这是一项旨在实现代币化货币市场基金与主流稳定币（包括USDC和USDt）之间7x24小时转换的协议。
在上线时，Multiliquid已支持与由Wellington Management及其他资产管理公司发行的代币化美国国债类资产集成，使机构持有人能够按需获取流动性，而非依赖由发行方控制的赎回窗口。
据行业数据，目前代币化现实世界资产（RWA）持续扩张，市场估值约为200亿美元。尽管这一数字低于今年早些时候超过300亿美元的峰值，但增势依然稳健，尤其是在代币化美国国债产品方面。
Uniform Labs表示，该协议是为响应GENIUS法案而开发。该法案是美国近期的稳定币立法，为支付型稳定币建立监管框架，但禁止发行方向持有人直接支付收益。
该公司表示，在上述监管环境下，Multiliquid旨在保持稳定币作为纯支付工具的属性，同时通过其交换层连接的受监管代币化货币市场基金及其他RWA来产生收益。
代币化货币市场基金的迅猛增长之下，流动性风险挥之不去
代币化货币市场基金已与私人信贷、代币化美国国债一道，成为RWA版图中增长最快的板块之一。然而，其快速扩张也暴露出一个长期弱点：流动性往往受制于传统赎回流程，限制了其在7x24小时链上市场中的实用性。
国际清算银行（BIS）近期强调了这一担忧。该机构承认代币化货币市场基金的规模在约两年内从7.7亿美元增长至接近90亿美元，但警告该领域面临实质性的流动性风险。
随着这些基金日益在加密市场中充当抵押品来源，国际清算银行指出，一旦链上赎回需求超过链下流动性供给，尤其是在市场压力时期，它们可能引入操作和流动性风险。
据摩根大通策略师Teresa Ho称，随着更多金融机构开始将代币化基金视为“现金这一资产”的一种形式，其作为抵押品的使用可能扩大，并可能对稳定币的增长形成对冲。
