链上黄金产品去年为市场注入了数十亿美元新价值，其增长速度超越了整体黄金市场和大多数主要现货黄金交易所交易基金（ETF），这一趋势伴随着链上交易活动的显著加速。
据Cex.io从公共区块链和市场数据源整理的信息显示，通证化黄金的市值在过去一年增长了177%，而持有者数量几乎增长了两倍，全年新增超过115,000个钱包，这一增速超过了大多数其他实物资产类别。
研究报告指出，通证化黄金市场在2025年净增值接近28亿美元，市场规模从约16亿美元扩张至44亿美元。仅这一增长就占整个实物资产领域净流入总额的近25%，超过了通证化股票、公司债券和非美国国债的合计增长。
这轮强势增长发生在黄金表现亮眼的一年中，黄金总市值上涨了67%以上。即便如此，通证化黄金的增长速度仍是实物黄金的2.6倍，表现优于大多数主要现货黄金交易所交易基金（ETF）。
通证化黄金2025年交易量达1780亿美元
通证化黄金在2025年录得约1,780亿美元的交易量，第四季度季度交易量峰值更是超过1,260亿美元。从比较角度看，这一成绩使通证化黄金成为全球第二大黄金投资产品（按交易量计），仅次于SPDR黄金股票。
年末的大部分交易激增由Tether Gold（XAUT）推动，该产品在第四季度占总交易量的75%，较第三季度的27%大幅上升。根据其官方网站数据，XAUT市值为24.2亿美元，由1,329根金条支持，约合16,239千克实物黄金。
报告中指出："如此巨大的扩张突显了一种结构性转变，黄金交易流动性的增量越来越多地在链上形成，而非传统产品中。"
值得关注的是，通证化商品的市值已突破43亿美元大关。来自RWA.xyz的最新数据显示，该行业在过去一个月增长了18%，由市值19亿美元的Tether Gold和市值17亿美元的Paxos Gold领跑市场。
黄金在美联储动荡和全球紧张局势升级中飙升
随着宏观和政治不确定性的加剧，投资者纷纷涌向避险资产，推动黄金价格创下历史新高。本周早些时候，有关美联储主席杰罗姆·鲍威尔涉及刑事调查的报道引发了市场对央行独立性的担忧，导致贵金属价格大幅攀升。
从宏观数据来看，金价同样受益。美国消费者价格指数不及预期的数据强化了市场对美联储今年将多次降息的预期，这对实际收益率和美元形成压力。较低的收益率提升了黄金这一无收益资产的吸引力，而未来货币政策走向的不确定性进一步增强了其上涨动能。
