作者：Ben Lilly
来源：substack
我们重温了一个两年前的故事。
一个来自2020年的故事，我们称之为灰度效应。
当我们回顾这个故事时，会发现2020-2021年牛市的开始。那是一个关于迅速崛起的故事。但在那些早期的日子里，隐藏着导致2022年大屠杀的线索。
大屠杀还没有平息。
随着Digital Currency Group(DCG)帝国正在进行自我整顿，推特和媒体上的加密旁观者们目前正在念叨着“尘归尘，尘归尘”，这个帝国拥有灰度比特币信托基金，它是这个两年前的故事的中心场景。
这些早期的线索告诉我们，我们正在回到原点。以前的各种催化剂现在正在解体。给我们留下了双刃剑的另一面。
所以，本文将深入探索最近的一些颓壁残垣，以更好地理解今天发生的事情。
在我们开始之前，我想谈谈一件事。
我说过我们又回到了原点。在有人认为两年半前的所有进展现在都已消失之前，我想迅速消除这种想法。
我们已经不是两年半前的我们了。而今年也并没有让加密行业倒退三到四年。
以这种方式思考暗示了一个人信仰的起源。一种可能源于投机行为的信仰体系。我认为这种行为对整个社区来说基本上是无益的。我们很快就会看到，这种行为导致了其他人每天听到的许多恐怖故事。
因此，虽然房间里的气氛阴郁而令人沉思，但我们不要忽视每周都在以惊人的速度发生的技术突破……这种创新是事实。它是一个行业的内在力量，不会因时间的推移而倒退。
如果有的话，github、论坛和热切的团队内部上升的能量就像一座准备喷发的火山。任何挡在它面前的东西都无法减缓它的进程。而一旦这些能量被释放到世界上，将会出现最肥沃的土壤，孕育一个更光明的未来。
这个行业的创新和发展是在任何领域工作的最自由的力量。它是一种在自由、真理和自我主权中烘托出来的力量。这些真理不会轻易失去阵地……这些真理是今天新闻上看到的失败所没有体现的也没有置之首位的。
所以，如果“征服的目的和目标是避免重蹈被征服者的覆辙”，那么让我们回顾一下过去发生了什么，希望能帮助我们继续前进，不让过去的错误在明天困扰我们。我们没有失去阵地，只是感知到了目标的距离。
第一幕——成功
这个故事始于2020年DeFi夏季的浓厚氛围中。每一个深陷链上交易兔子洞的加密用户都开始学习流动性挖矿、金库、流动性聚合、合成代币、收益承载代币等。
在食物代币和1000%以上的短期收益率产品的喧嚣中，我们的内部交易和警报AI系统专注于比特币现货市场上发生的异常需求。
这对我们来说是一个重大警报，因为现货需求将价格推高至新的区间。衍生品将我们推向区间的高点和低点。对于任何回忆2020年的人来说，对2020年3月低点的恐惧烙印在交易员的脑海中，使这种活动受到欢迎。
当我们回头看的时候，我们发现有点讽刺的是，一个新物种出现，以收益率代币的形式游入区块链的水域，让生态系统中最大的鲸鱼在不知不觉中游动......
正是这些鲸鱼引发了长达18个月的牛市。
今天，随着价格回落到接近18个月前的水平，我们意识到所有引发这一切的杠杆正在退出舞台。这就是我们之前提到的双刃剑。
开启这一周期的参与者，正是登上新闻头条的那些人。
那么，我在这里指的是谁和什么呢？
让我们调出一条2020年夏天引起我们兴趣的推文。当时它比任何其他推文都更吸引我们，因为这种看涨心态很可能与AI所捕捉到的东西有关。
这是三箭资本的负责人发布的一条推文，现已删除。
看看这些看涨期权。