要点摘要：
现货比特币ETF资金流入在四周内从30亿美元骤降90%至2.28亿美元。
尽管强劲的ETF资金流入通常推动比特币上涨，但最近的数据显示价格走势可以独立发生。
尽管短期存在卖压，长期比特币巨鲸买入行为表明比特币上升趋势可能持续。
比特币市场中，现货比特币ETF资金流入出现超过90%的下滑，从4月最后一周的30亿美元降至本周的仅2.28亿美元。
从历史来看，ETF资金流入放缓会影响比特币价格，特别是当连续数周日均流入超过15亿美元时。为了理解这对比特币的潜在影响，让我们分析四个关键时期的现货ETF活动及其与比特币价格走势的相关性。
2024年第一季度，从2月2日至3月15日，现货ETF在七周内录得113.9亿美元的净流入，推动价格上涨57%。然而，比特币价格在第五周达到峰值，最后两周48亿美元的流入并未进一步推高其价值。
同样，2024年第三季度从10月18日至12月13日的九周内，出现168亿美元的资金流入，推动了66%的涨幅。但当第10周资金流入放缓时，比特币价格下跌9%，强化了ETF资金流与价格回调之间的联系。
2025年第一季度，两周内(1月17-24日)38亿美元的流入与1月20日创下的110,000美元新历史高点相吻合，但总体价格下跌了4.8%。
最近，2025年第二季度(4月25日-5月9日)出现58亿美元的流入和22%的价格涨幅，尽管比特币在之前两周已经上涨了8%，这发生在净流出为负的情况下。
这些数据挑战了现货ETF资金流入持续推动价格的观念。虽然2024年第三季度和2025年第二季度表明强劲流入推动了上涨，但2024年第一季度和2025年第一季度显示尽管有大量资金流入，价格仍可能停滞或下跌。2025年第二季度的上涨部分独立于现货ETF活动，暗示了其他驱动因素，如美国关税放松、散户兴趣或比特币巨鲸的积累。
随着资金流入现降至2.28亿美元，历史趋势倾向于看跌，暗示可能出现回调。然而，最近的巨鲸活动提出了一个反论，描绘出更加看涨的图景。
比特币面临卖压，但巨鲸可能维持趋势
根据Alphractal CEO Joao Wedson的说法，随着买卖压力差值转为负值，比特币展现出短期卖压。图表显示，巨鲸开始在105,000美元至100,000美元之间抛售比特币，Wedson将这一水平标记为风险区域。这种看跌转变，伴随着负累积成交量差值，表明短期存在卖压。
然而，长期买入压力仍然强劲，表明这次下跌是回调而非反转。CryptoQuant的数据突显，相比之前的价格高点，巨鲸在当前阶段获利了结的比例相对较低。匿名分析师Blitzz Trading指出："与之前的上涨相比，我们可以看到巨鲸在最近的上涨中获利了结明显减少。这可能表明上升趋势可能会继续。应密切关注这一图表。"
本文不包含任何投资建议或推荐。任何投资和交易行为均涉及风险，读者应自行研究后再做决定。