Solana价格涨至272美元，SOL 要突破新高还需哪些因素？

尽管未能重新突破260美元的支撑位，Solana 的原生代币 SOL (SOL) 在1月22日上涨了7%。更为关键的是，SOL 在2025年初至今已经上涨了34%，而同期整体山寨币市场仅上涨了10%。这一涨幅主要受到迷因币交易热潮的推动，特别是在1月18日官方特朗普（TRUMP）代币推出后。

SOL 突破280美元可能面临障碍

由于多个链上和衍生品指标已从近期高点回落，SOL突破280美元可能比预期更为缓慢。这一趋势虽然不会妨碍 SOL 挑战1月19日创下的295美元历史最高点，但却引发了对近期资金流入持续性的担忧。例如，1月21日Solana网络费用较1月19日下降了67%，降至1170万美元。

Solana 费用的下降与 Raydium、Pump.fun 和 Orca 的交易活动减少一致，但总体水平仍高于前一周。与此同时，其他去中心化应用（如 Jito、Meteora、Photon 和 Moonshot.money）的费用保持不变。

投资者应注意，迷因币并不是 Solana 的唯一应用场景，但近期推动网络活动的需求似乎难以持续。

根据 Glassnode 的数据，每日活跃地址数也呈现出类似趋势，1月20日达到了1650万的峰值，随后下滑至1300万。然而，若不与竞争对手的数据进行对比，单独评估 Solana 的网络活动显得过于片面。

在特朗普总统任期的乐观情绪推动下，交易者转向股票市场

唐纳德·特朗普（Donald Trump）最近在大选中获胜，交易员们基于对降低企业税、减少进口关税以及营造更加有利商业环境的乐观预期，纷纷转向股市。

1月22日，标准普尔500指数上涨0.8%， 创下6,100点的盘中纪录，这在一定程度上受到 Netflix 的提振。Netflix 在付费订阅量超过3亿后，股价大涨11%。此外，甲骨文 （Oracle） 股价上涨7%，而英伟达（Nvidia）股价上涨4%，原因是有消息称，该公司将与 OpenAI、甲骨文和软银成立合资企业，计划投资至少5000亿美元。据报道，信托基金联席首席投资官基思•勒纳在接受 CNBC 采访时CNBC：

“今天再次提醒我们，这轮牛市的主导主题是人工智能和科技。”

尽管链上活动整体出现下滑，Solana 在去中心化交易所的市场份额依然强劲，过去七天保持了领先地位。

1月21日，Solana 在去中心化交易所（DEX）的交易量达到119亿美元，而BNB链和以太坊的总交易量为74亿美元。自1月16日以来，Solana 的市场份额一直保持在45%以上，高于前一周的34%平均水平。从本质上来说，Solana 链上活动的放缓仅反映了交易者将关注点转向股市。

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投资者应关注 SO L合约市场的杠杆需求。在看涨情绪主导时，永续合约（反向掉期）的融资费率通常会超过每月1.9%，这意味着多头（买入）头寸需支付杠杆费用。

过去两天，SOL 杠杆需求在多头和空头之间保持平衡，目前该指标为每月0.5%。值得注意的是，1月20日，交易者短暂地表现出对空头（卖出）杠杆的需求增加。

除非出现新的催化剂推动 SOL，比如美国批准现货 Solana 交易所交易基金（ETF），否则 SOL 短期内重新挑战295美元的历史高点的可能性较小。

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