要点摘要：
随着对迷因币兴趣减退，SOL DApp活动陷入停滞。
通证化传统金融和现实世界资产（RWA）可能重新点燃SOL的长期增长潜力。
SOL，索拉纳的原生加密货币，周一在158美元位置遭遇强劲阻力。随后在周三跌至143美元，七天内损失了14%。交易者现在担忧重返200美元水平的可能性已经减弱，因为在近期价格疲软的背景下，对SOL杠杆头寸的需求激增。
截至周三，SOL期货未平仓合约量达到4570万枚SOL，较上月增长19%。业内分析师指出，虽然每个多头（买方）都与空头（卖方）相匹配，但双方的杠杆强度可能有所不同。这些未平仓头寸目前价值67亿美元，因此评估哪一方更为激进变得至关重要。
SOL ETF批准概率能否带来价格利好？
永续期货的资金费率作为理解市场情绪的关键指标至关重要。在市场中性状态下，年化资金费率应当维持在5%至15%之间，表明多头正在支付溢价以保持交易持续。当市场转为熊市时，这一费率通常会跌破上述区间。
周三，SOL的资金费率降至0%，显示市场对空头头寸的偏好正在增强。更值得注意的是，该指标在过去三个月内未能持续保持在15%年化阈值以上，反映出多头普遍信心不足。即使在5月中旬SOL价格攀升至185美元时，也未能激发市场对杠杆多头的重新兴趣。
虽然SOL重返200美元大关并不一定需要杠杆多头的支持，但投资者情绪的显著转变至关重要。如果缺乏信心重建，市场可能会持续面临卖压。SOL的表现仍与Solana网络活动密切相关，而后者在1月创下历史新高后的近三个月内已明显停滞不前。
Solana网络上的总锁仓价值(TVL)保持在接近100亿美元的水平，而去中心化应用(DApps)的每周收入已跌破4000万美元。相比之下，这些DApps在去年11月中旬至今年2月中旬期间，每周曾创造超过1亿美元的收入。
SOL最近的价格下跌也反映了由迷因币热潮推动的过度炒作，特别是在Solana平台上发布Official Trump（TRUMP）代币之后。这一动向令交易者感到意外，因为此前与美国总统唐纳德·特朗普相关的公司大多倾向于选择以太坊平台。
美国证券交易委员会对SOL现货交易所交易基金(ETF)的潜在批准被视为该代币最重要的短期催化剂。Cantor Fitzgerald股票研究报告中的分析师指出，从长期来看，SOL将从Solana区块链上证券代币化的发展中获得更大收益。
分析师在报告中强调，SOL"在各项指标上都明显优于以太坊"，并预测越来越多的企业将采用SOL作为储备资产。他们特别指出了Solana强劲的开发者增长以及与以太坊复杂的二层生态系统相比更高的运营效率。
虽然根据衍生品数据，200美元的SOL价格目标似乎遥不可及，但持续增长的机构兴趣与区块链采用率可能会迅速扭转当前的市场情绪。
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