关键要点：
虽然Solana网络活动和手续费有所下降，但现货ETF的预期仍吸引投资者关注SOL。
验证者收入的可持续性和质押通胀存在风险，但机构资金流入有望推动SOL上涨。
Solana原生代币SOL（SOL）周五在191美元附近反弹，随后上涨10.5%。但该代币过去两周仍下跌10%，表现不及以太坊和BNB等竞争对手。交易者正在评估SOL重返250美元的可能性，并分析其表现相对较弱的原因。
周末，美国总统特朗普表示将避免关闭非核心联邦机构，投资者对市场情绪有所改善。但国会尚未获得通过临时拨款法案所需的60票支持，据雅虎财经指出，这可能带来“不可预测且立即的经济影响”。
与此同时，黄金周一创下3833美元历史新高，反映出市场对美国财政债务前景的持续担忧。即使立法者达成短期协议，财政部每年仍需支付超过1万亿美元利息。政府收入与支出的差距不断扩大，储蓄者正转向包括加密货币在内的稀缺资产。
虽然整体加密货币市场在周一上涨，但SOL未能守住212美元关口。部分投资者的不满源于Solana网络活动持续下降。
据Nansen数据显示，过去七天Solana交易数量下降10%，手续费减少近50%。相比之下，BNB Chain手续费上涨56%，Arbitrum和HyperEVM的手续费收入均较前一周翻倍。
Hyperliquid、Aster上的永续合约激增，edgeX影响SOL市场情绪
Hyperliquid、Aster和edgeX上的合成永续合约迅速扩张，也影响了SOL的市场情绪。Solana曾通过Meteora、Raydium和Pump等平台在去中心化交易所领域领先，许多SOL持有者因此高估了网络在手续费和用户体验上的竞争优势。
Hyperliquid选择推出自有链，以降低手续费并消除验证者最大可提取价值（MEV）。Aster由YZi Labs（前Binance Labs）支持，目前已集成BNB Chain，并计划推出自己的Layer 1网络。
对于SOL看涨投资者来说，最有力的反弹催化剂是美国证券交易委员会（SEC）预计批准现货ETF。监管机构面临10月10日的最终截止日期，分析师预计获批概率达95%或更高，市场因此对首月大量资金流入充满期待。
SOL的走势还取决于投资者对其原生质押收益的看法。批评者警告，Solana通胀存在风险，网络拥有近1000个验证者，且设置及运营成本较高。
据X用户“Boxmining”分析，Solana网络76%的验证者收入来自新发行代币。相比之下，MEV或优先手续费贡献较小。这一分析引发了对未来几年质押奖励率可持续性的质疑，可能影响市场对Solana ETF的需求。
交易者不应仅因链上活动减弱就推断价格会下跌，企业储备SOL以及现货ETF获批的潜力，或将推动SOL上涨至250美元。