核心要点：
SOL资金利率显示谨慎情绪，历史走势则显示短线价格有上涨潜力。
网络活跃度下降和竞争加剧对SOL造成压力，但资金管理策略和基本面依然具备支撑力。
Solana原生代币SOL（SOL）周二跌至两周新低213美元，反映出加密货币市场风险偏好明显下降。美国周三降息后，市场的乐观情绪很快消退，因劳动力市场和通胀压力加剧的担忧再度浮现。
过去48小时，SOL价格下跌12%，CoinGlass数据显示，1.12亿美元杠杆多头仓位遭到清算。这一快速回调让交易者开始质疑，这是否预示着更深层次的下跌，或仅仅是宏观环境恶化下的恐慌反应。
SOL永续合约资金利率周二接近零，显示市场对杠杆多头需求有限。中性市场下，该指标通常在6%至12%之间，意味着买方需支付费用以维持持仓。上一次极度乐观是在8月14日，资金利率一度飙升至30%，多头杠杆仓位随之大幅增加。
当SOL在周四短暂触及253美元时，资金利率依然中性，显示交易者对进一步做多持谨慎态度。不过，衍生品市场杠杆需求的不足，并不意味着市场存在明确的看跌预期。
8月19日，SOL资金利率在五天累计下跌13.5%后转为负值。但176美元最终成为强劲买入点，随后SOL在8月24日反弹至206美元。此前也有类似情况：8月4日资金利率转负，六天内下跌19%，之后SOL在8月14日前反弹25%。
SOL价格下跌与网络活跃度下降及新竞争者相关
SOL热度减弱的部分原因在于Solana网络活跃度持续下滑，交易者正逐步将注意力转向Aster上的衍生品交易。该平台由YZI Labs（原币安实验室）在BNB链上推出，主打避免最大可提取价值（MEV），并获得币安创始人赵长鹏的公开支持。
过去七天，Solana活跃地址减少28%，网络手续费下降15%。相比之下，以太坊手续费同期上涨28%，BNB链则增长74%。Hyperliquid等新竞争者的涌现进一步削弱了Solana的优势，尤其Aster已在其文档中提及自研区块链的计划。
此外，越来越多企业采取战略性的加密货币储备策略，这可能会限制SOL的下行风险。澳大利亚Fitell Corp（FTEL）最近发行了1亿美元可转换债券，用于启动“Solana资金管理策略”。公司表示，将通过链上策略与衍生品策略的组合来获取收益。
美联储主席根斯勒周二讲话中强调，美国通胀上升和劳动力市场疲软的担忧，科技股主导的纳斯达克指数当天收跌1%。自周日起，加密货币总市值已下滑1780亿美元。
仅凭永续合约资金利率转负，尚无明确迹象表明SOL交易者预计会重测200美元。DefiLlama数据显示，Solana网络在交易次数和活跃地址数量上继续领先，总锁定价值（TVL）排名第二。这些指标为SOL价格在风险偏好逐步回升时的反弹提供了有力支撑。
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