自2024年初以来，强劲的机构买盘浪潮帮助推动比特币走高，但如果市场疲劳持续，这股力量也可能放大回调幅度，10x Research首席执行官、前投资组合经理Markus Thielen表示。
在接受彭博社采访时，Thielen表示，加密货币市场，尤其是比特币（BTC），正显示出所有疲劳的明显迹象，此前经历了艰难的10月，该月发生了行业历史上最大规模的清算事件。他指出，这些损失加剧了比特币日益反映的潜在宏观经济风险。
由于机构资金流入，特别是来自现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入，一直是2024年涨势的关键驱动力，Thielen警告称，如果活动继续放缓，同样的投资者群体可能会加速下行压力。
"在某个时刻，风险管理者可能会介入并说，'你需要清除或减轻你的仓位'，"Thielen说。"比特币存在继续表现不佳的风险，因为人们需要重新平衡他们的投资组合。"
这些评论发表之际，美国现货BTC ETF正出现不断增加的资金外流。根据CoinShares的数据，上周这些基金合计录得9.39亿美元的资金撤出，反映出机构投资者兴趣减弱。
比特币在2025年的表现不佳
令人意外的是，比特币今年迄今表现不及大多数主要资产类别——这在其最近一次减半后的日历年中是一种不寻常的模式。尽管创下多个历史新高，包括10月初突破12.6万美元的峰值，但自1月以来，全球最大的加密货币表现落后于黄金、科技股甚至几个亚洲股票指数。
尽管如此，Thielen的10x Research并非完全看空比特币。正如Cointelegraph最近报道的那样，该公司认为做空以太坊（ETH）是比做空比特币本身更有效的对冲策略，比特币仍然是寻求加密货币敞口的机构投资者的首选资产。
比特币最近的疲软很大程度上归因于巨鲸——加密货币的大额持有者——他们一直在10万美元水平以上获利了结。花旗集团的Alex Saunders告诉彭博社，持有超过1000枚BTC的钱包数量在最近几周逐渐下降。