ETF审批流程简化对加密货币市场的影响

美国证券交易委员会（SEC）上周批准了新的商品信托上市标准，此举有望加快现货加密货币ETF的推出进程，但部分投资者对此仍持观望态度。

彭博ETF分析师James Seyffart表示，SEC于9月17日宣布政策调整，预计将推动一波现货加密货币交易型产品（ETP）的发行。

彭博高级ETF分析师Eric Balchunas指出，SEC已为加密货币ETF扫清监管障碍，“只要相关产品在Coinbase有期货合约”，这暗示申请人将根据所推出的投资工具面临不同监管要求。

Santa Clara大学Leavey商学院金融学副教授Seoyoung Kim向Cointelegraph表示：“对于已经‘合规’的类别（比特币、以太坊），这些新规则对审批时间影响甚微。”

但对于尚未单独审查的数字资产期货或现货ETF，这些规则调整可能将审批周期从数年缩短至数月。需要注意的是，拟发行的ETF仍需遵守既有的设立、上市和交易标准。

ETF发行商21Shares美国业务负责人Federico Brokate认为，上市标准中关于“适用资产”的规定将为发行方和投资者带来更高的预期确定性，并明显缩短审批周期。

Brokate表示：“适用或合格资产不再需要同时提交S-1和19b-4文件。只要产品符合现有期货或类似结构的通用标准，交易所便可直接进行上市。”

ETF发行人或散户投资者是否存在风险？

SEC正在减少对加密货币公司的执法行动，并普遍采取支持行业发展的政策。有观点认为，这一变化可能会影响投资者保护。

SEC唯一的民主党委员Caroline Crenshaw在上市标准公布后表示，此次政策调整规避了对投资者保护的审查要求。她补充道，由此产生的加密货币ETF很可能属于“新兴且尚未经过验证的产品”。

Crenshaw强调：“我们的使命是保护投资者——而不是加快未经检验的投资产品上市和交易。”

Kim指出，“所有既有的尽职调查要求仍然有效”，并补充这些规则调整更应被视为对相关规定的进一步澄清。她表示：

“《33法案》和《40法案》的长期广泛要求仍然存在，并未因SEC最近的决定而减轻。”

数字资产管理公司3iQ产品执行副总裁Greg Benhaim在与Cointelegraph分享的声明中指出，通用上市标准有助于普通投资者辨别应购买哪些币种。

Benhaim表示：“例如，AVAX ETF和ADA ETF之间存在明显差异，但投资者可能并未充分认识到这一点。从长期来看，这将有助于行业识别哪些资产以ETF形式具有较强的零售市场吸引力，哪些则相对较弱。”

上市标准调整后一周，资产管理公司Hashdex主动将其加密货币ETF纳入了XRP（XRP）、Solana（SOL）和Stellar（XLM）。不过，Balchunas等分析人士预计，很快会有更多ETF出现，并指出Coinbase有22种币种期货“具备现货ETF资格”。