比特币（BTC）进入第一季度末，接近两周高点，交易者情绪与不断改善的技术面背离。
比特币市场参与者正准备迎接比特币价格的新一轮下跌，甚至可能形成新的多月低点。
PCE 周恰逢 3 月份最后一个完整交易周，风险资产显示出一丝乐观情绪。
在比特币价格走强方面，RSI 要求继续看涨的呼声越来越高。
比特币的短期持有者面临着严重的未实现损失的压力。
Binance 上的稳定币股票创下历史新高，研究人员希望这是投资者信心的积极信号。
比特币交易员认为下行趋势将逆转
Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示，随着本周的开始，比特币正接近两周高点。
BTC/USD 1 小时图。 来源：Cointelegraph/TradingView Cointelegraph/TradingView
然而，交易员们的情绪仍然十分谨慎。
他们警告说，要引发可靠的上升趋势，多头还有很多事情要做，尽管与本月早些时候的多月低点相比，BTC/USD 已经上涨了近 15%，但很可能会出现新的下跌。
"在触及 87.1 千美元的空头清算后，市场情绪已经恢复。 现在，这可能是MM再次震荡市场的好机会，"热门交易员CrypNuevo在其最新的X分析中写道。
"在接下来的1-2周内，我们可能会看到从这里开始的回调，也就是这次回升的回调。"
BTC 流动性图表。 来源：CrypNuevo/XTC CrypNuevo/X
CrypNuevo 将接近 8 万美元的下行流动性视为潜在的有利可图的目标，并建议追随者 "注意风险"。
BTC/USDT 1-hour chart. Source: CrypNuevo/X
同行交易账户 HTL-NL认为，多头的近期走势 "不容乐观"，在反转开始之前，90,000 美元将成为上限。
即使是在更狂热的支持者中，70,000 美元中位的阴影也挥之不去。 加密货币交易所 BitMEX 前首席执行官亚瑟-海斯（Arthur Hayes）认为，BTC/USD 甚至有可能在暴跌 30% 之前升至 11 万美元的历史新高。
"同样，我仍然认为在我们跑回 88-90k 阻力位回测之前，我们会走低。"热门交易员 Roman 同时在短时间框架上补充道。
早些时候，Cointelegraph 报道了 BTC 价格回升过程中需要收回的几条关键支撑趋势线。
其中包括 200 日简单移动均线和指数移动均线，目前分别位于 85050 美元和 85500 美元。
BTC/USD 1 日图，200 SMA、200 EMA。 来源：Cointelegraph/TradingView Cointelegraph/TradingView
关税阴影下的PCE周
2025 年第一季度的最后一个完整交易周即将开始，随着股市结束四周连跌，风险资产稍稍松了一口气。
自今年年初以来，股市的狂飙突进终于接近尾声，比特币和加密货币也随之进入了一个更加动荡的时期。
尽管如此，在季度蜡烛图收盘之前，可能会出现更多惊喜。
3 月 28 日是交易员本周的主要日子，将公布 2 月份美国个人消费支出（PCE）指数。
作为美联储 "偏爱的 "通胀指标，PCE 上月的数据低于预期，而即将公布的数据预计大致相同。
金融市场研究公司贝斯波克（Bespoke）援引美联储自己的估计，认为这对风险情绪的发展是积极的。
"美联储的通胀模型目前估计，到 3 月份，CPI 和 PCE 的总体和核心通胀率都将达到 2 档，"该公司上周指出。
"为进一步削减提供了空间"。
美联储 6 月 FOMC 会议目标利率概率。 来源：CME Group 来源：芝加哥商品交易所集团
与此同时，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具（FedWatch Tool）的最新估计显示，市场对降息的预期保持不变，联邦公开市场委员会（FOMC）6月份的会议可能是金融条件放宽的时间框架。
美国政府的互惠关税安排将于 4 月 2 日生效，这可能会削弱市场的乐观情绪。
在上周最新一次 FOMC 会议后的新闻发布会上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）指出，关税是通胀预期上升的 "驱动因素"。
"你们可能已经看到，今年前两个月的商品通胀率大幅上升。 考虑到哪些是关税，哪些不是，要追溯到实际的关税增长，非常非常具有挑战性。 所以，其中有一部分，"他说。
"答案显然是其中一部分，很大一部分来自关税。"
RSI 信号预示着 BTC 价格的关键突破口
这些信号都取决于相对强弱指数（RSI），这是一个关键的动量指标，在长短时间框架内都处于突破过程中。
市场观察家们正密切关注 RSI 的看涨背离，在周时间框架上，RSI 正在放弃自 2024 年 11 月以来的下降趋势。
这一过程仍在继续，RSI 正试图确认下降趋势线作为支撑，然后继续走高。
"日线 RSI 显示出重新测试可追溯到 2024 年 11 月的下降趋势作为新支撑的早期迹象，"Rekt Capital 在其最新更新的相关主题中写道。
带有 RSI 数据的 BTC/USD 1 日图。 来源：Rekt Capital/X Rekt Capital/X
据同行分析师 Matthew Hyland报道，BTC/USD 目前已在周线图上确认了看涨背离，这是自去年 9 月以来的首次。
BTC/USD 1 周图，含 RSI 数据。 资料来源 马修-希兰德/X
同时，在撰写本文时，日RSI指数为51.4--高于其关键中点，并正在努力创下两个月来的新高。
比特币投机者面临盈利等待游戏
链上分析公司Glassnode警告说，比特币的短期持有者（STHs）--将比特币藏起来长达六个月的新晋实体--正 "面临越来越大的压力"。
Glassnode 在关于 X 的最新分析中显示，STH 群体中出现了大量未实现损失，而这一群体传统上对短期 BTC 价格波动更为敏感。
"未实现损失激增，将许多 STH 币推到了水下，接近 +2σ 临界值，"它在一张将标准偏差应用于所持比特币表现的图表旁指出。
比特币 STH 未实现损失。 资料来源 Glassnode/X
据Cointelegraph 报道，最近 BTC/USD 跌至数月低点，伴随着这些新投资者的大量恐慌性抛售，许多人选择亏损离场。
然而，Glassnode 观察到，与历史上的极端情况相比，目前的亏损销售几乎没有什么竞争力。
"比特币 STHs 的 30 天滚动已实现损失已达到 70 亿美元，标志着本周期最大的持续损失事件。
"然而，这仍远低于之前的投降事件，如2021-22年的198亿美元和207亿美元损失。"
比特币 STH 30 天滚动已实现损失。 资料来源 Glassnode/X
稳定币储备带来一线希望
同时，进一步的数据表明，最大的加密货币交易所 Binance 的投资者信心正在恢复。
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正如链上分析平台CryptoQuant所强调的，该交易所的ERC-20标准稳定币总储量在3月21日创下历史新高，超过318亿美元。
"Binance仍然是交易量最高的交易所，因此这是一个重大进展，"撰稿人Darkfost在3月23日的一篇 "Quicktake"博文中写道。
"这一增长背后有几个因素，但最重要的可能是 Binance 上的投资者仍然充满信心，正准备进入或重新进入市场。"
Binance ERC-20 稳定币储备。 来源：CryptoQuant 来源：CryptoQuant
Darkfost承认，Binance本身可能是额外流动性的来源，因为它正在为潜在的活动上升做准备。
"尽管如此，看到这些稳定币继续留在 Binance 上，总体而言对市场来说是一个积极的信号，"他总结道。
本文不包含投资建议或意见。 任何投资和交易行为都有风险，读者在做出决定时应自行研究。