数字资产行业正在经历一个动荡的季度，市场遭受损失，市场基础设施承压，投资者情绪低落。然而，市场中有一个板块脱颖而出：注重隐私的加密货币。
根据Grayscale最新的季度市场报告，隐私成为第四季度意外崛起的投资主题，Zcash（ZEC）等资产的表现显著优于整体加密市场。
CoinMarketCap数据显示，Zcash的价格在第四季度飙升，从9月中旬的约50美元上涨至11月中旬接近700美元的峰值。
这一表现与Zcash屏蔽地址使用量的急剧增加同步发生，这类地址能够隐藏交易详情，包括发送方、接收方和交易金额。
其他保护隐私的加密货币在本季度也录得相对收益，包括长期established项目如门罗币（XMR）和达世币（DASH），这凸显了投资者对注重保密性区块链的重新兴趣。
隐私领域的防御性布局？
Grayscale指出，隐私聚焦型加密货币的意外飙升部分归因于"加密市场内更加防御性的投资布局"。
在Grayscale的行业框架中，这些隐私代币属于"货币"子行业，包括主要用作交换媒介或价值储存而非应用平台的资产。
虽然货币子行业在本季度下跌了15%以上，但它仍然显著优于其他板块，包括金融、智能合约平台、消费和文化以及人工智能领域。
历史上，加密市场内的防御性布局通常以比特币为中心，一些投资者在宏观经济不确定时期将其视为一种数字黄金形式。然而，近年来，比特币往往与更广泛的股票市场，尤其是科技股更紧密地同步交易。
在第四季度，这种关系显示出紧张迹象，因为在加密行业的结构性压力下，相关性减弱，包括10月10日的全市场清算事件，分析师将其称为"受控去杠杆化"。
