比特币（BTC）周四创下新一周低点，达到6.55挖煤美元，过去四天价格持续下探。衍生品数据显示，交易者大量押注看跌。
分析师表示，这种格局可能引发价格快速上行，逼迫卖方平仓，尽管其他指标显示该走势或存在不确定性。
要点：
比特币七日平均资金费率自2023年3月及2022年11月以来首次明显转为负值。
比特币流动性和稳定币流向数据显示资金重新外流，持续逼空行情的概率减弱。
比特币资金费率持续为负，空头仓位增加
自2月初以来，比特币日度资金费率持续深陷负区间，创2023年5月以来的最大负值区间。七日简单移动均线（SMA）近一年首次转负。
资金费率指的是合约市场内的周期性支付。当费率为负时，空头方向的交易者需向多头支付费用，这表明看跌仓位高度集中，反之亦然。
加密分析师Leo Ruga表示，当前“连续多日资金费率为负”显现看跌或空单交易人数过多。Ruga补充：
“这类负资金费率通常出现在筑底阶段。并不是说空头方向一定有误，而是长期的负资金费率常常预示抛压接近枯竭。”
同样，市场分析师Pelin Ay指出，资金费率上周五一度逼近-0.02，并出现大幅负向波动。Ay补充称，当价格大跌与负资金费率同步时，若5.8万美元能作为本地支撑，则有望酝酿逼空行情。
上一次比特币日度资金费率在看涨阶段后深度转负并持续10至20天，分别出现在2021年5月和2022年1月。2021年5月，比特币出现近两个月回调，随后创下新高；2022年1月的负区间则预示更大级别的看跌周期。因此，历史上资金费率长期为负并未推动价格即时反转。
链上数据也支持保持谨慎的观点。比特币研究员兼分析师Axel Adler Jr.指出，SSR振荡器（衡量比特币相对稳定币的强弱）自2025年8月以来多保持在负区间。
今年1月中旬，该指标短暂升至正值（+0.057），同期价格突破9.5万美元，但此后振荡器跌至-0.15，比特币价格回落至6.7万美元附近。
稳定币资金流数据也呈现类似迹象。USDT市值30日变动指标今年1月初一度转为正值（+14亿美元），随后回落至-28.7亿美元，显示资金阶段性外流。
除非流动性趋势及SSR振荡器持续转正，Adler Jr.认为比特币市场仍处于“去风险”阶段。
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