据报道，去年加密货币和基于AI的首次公开募股拖累了所有美国上市公司的表现，使其落后于科技股为主的标普500指数。
彭博社周一报道称，去年所有上市公司的股票（不包括封闭式基金和特殊目的收购公司）按加权平均基础计算上涨了13.9%，表现不及标普500指数同期16%的涨幅。
去年，随着特朗普政府给予华尔街信心向加密货币公司投入数十亿美元，加密行业的一些巨头纷纷上市。然而，并非每家公司都表现出色。
人工智能公司的投资同样充满风险，数据中心开发商Fermi和AI支持的费用平台Navan等公司自IPO以来表现均不尽如人意。
最大且表现最佳的加密货币上市公司之一是稳定币发行商Circle Internet Group（CRCL），该公司在6月份完成了10.5亿美元的IPO，发行价31美元，首日股价飙升170%。
随着比特币（BTC）从10月峰值回落，Circle股价已有所下滑，公司股票在12月31日收于79.30美元，低于其首日收盘价。目前Circle较其超过263美元的峰值下跌了近70%，周一收盘价为84.80美元。
Winklevoss双胞胎的加密货币交易所Gemini（GEMI）于9月上市，是2025年表现最差的加密货币IPO之一。
Gemini的IPO发行价为28美元，虽然最初上涨至32.50美元以上的峰值，但截至12月31日已下跌64.5%至9.92美元。周一该股小幅回暖至11.12美元。
8月上市的加密货币交易所Bullish（BLSH）的股票表现稍好一些。该公司开盘价为37美元，并在首日交易结束时上涨至68美元，但截至12月31日已下跌至37.87美元，接近其IPO价格。
2025年上市公司表现参差不齐
咨询公司普华永道（PwC）美国IPO负责人Mike Bellin向彭博社表示，去年"对IPO而言是一个明显参差不齐的年份"，市场有选择性地重新开放，早期科技公司的门槛明显提高。
据报道，中型IPO的表现较大型IPO更为疲软，定价在5亿至10亿美元之间的交易股价加权平均增长5.6%，而价值10亿美元或以上的交易平均增长20%。
去年最大的IPO是医疗设备供应商Medline的72亿美元募股，自12月中旬首次亮相以来，其股票上涨了40%。第二大募股是天然气出口商Venture Global的17.5亿美元募股，该公司在上市前将募资规模削减了40%，其股价暴跌72%，成为表现最差的上市公司之一。
Bellin指出："最大的启示是我们已经坚定地回到了由基本面驱动的市场。投资者变得更加挑剔，公司必须带着更清晰的故事和更强的运营方向进入市场。"
