数字资产放贷机构Ledn已与瑞士加密银行Sygnum合作，为其5000万美元比特币担保贷款进行再融资，两家公司表示这笔交易为代币化、比特币抵押投资机会打开了大门。
虽然此次再融资与Ledn 2024年的5000万美元银团贷款金额相同，但两家公司周三表示，最新的融资获得了两倍超额认购。
贷款超额认购表明投资者需求超过了可用贷款配额，通常表明机构兴趣强烈。在这种情况下，投资者可能只能获得其申请配额的一部分，或者发行方可能增加贷款规模以容纳更多资金。
部分贷款通过Sygnum的Desygnate平台进行代币化，该平台允许私人信贷交易作为链上投资产品发行。通过利用代币化，该融资可以更广泛地分配给合格投资者。
两家公司表示，超额认购凸显了投资者对抗通胀收益产品日益增长的需求，特别是在传统市场和DeFi收益率持续走平的情况下。
今年早些时候，DeFi分析公司Neutrl报告了收益率走平的证据，指出稳定币年化收益率已降至6%以下——这与投资者在2022年熊市前的上一个市场周期中享受的两位数回报相去甚远。
Ledn在比特币借贷领域并非独行者。1月，Coinbase为美国客户重新推出比特币担保贷款，由Morpho Labs促进放贷过程。
7月，Cointelegraph报道称，Cantor Fitzgerald支持的Twenty One Capital正在探索以比特币抵押担保的美元贷款。与此同时，据报道摩根大通正在考虑自己的比特币担保贷款产品，可能在2026年推出——尽管时间表仍可能发生变化。
私人信贷推动代币化繁荣
Sygnum-Ledn融资属于代币化私人信贷市场，这是目前资产代币化中最大且增长最快的细分市场。
然而，并非所有比特币担保贷款都符合私人信贷条件。面向零售的借贷产品通常被认为不在此类别内。
根据行业数据，私人信贷目前占链上所有代币化价值的一半以上。截至周三，链上私人信贷市场价值156亿美元，占代币化现实世界资产市场的58%。
正如Galaxy Digital在其4月加密借贷报告中观察到的，链上私人信贷"基于代币化、可编程性、实用性，因此实现收益扩张"。
根据DeFi协议Gauntlet和行业平台RWA.xyz的6月分析，代币化私人信贷机会通常提供8%至12%的收益率。