面临Michael Saylor的公司Strategy的证券欺诈诉讼可能需要数年时间才能有结果——如果真的有结果的话，法律专家如此表示。
Strategy（前身为MicroStrategy）开创了将比特币（BTC）作为企业资产储备的先河。该公司自2020年以来一直定期购买比特币，资产负债表上持有超过601550枚BTC，且没有设定累积上限的计划。
现在，Strategy的投资者开始质疑其加密货币策略。截至7月中旬，至少七家律师事务所已对Strategy提起诉讼。许多诉讼都有相似的指控，声称被告夸大了其比特币投资策略的预期盈利能力，低估了波动性风险，以及公司在采用ASU 2023-08会计准则后可能确认的损失规模。
在截至2025年3月31日的前三个月中，该公司在数字资产上记录了59亿美元的未实现公允价值损失。
在接受Cointelegraph采访时，加密货币律师Tyler Yagman（Ferraro律师事务所合伙人）表示，这起证券纠纷可能成为"多年过程"。"我们看到的是[...]，很多时候这些集体诉讼被提起后，最终会逐渐消失，毫无结果。"
"热心的原告律师事务所寻找可以抓住的把柄"
至少有一项指控提到了Strategy在4月7日股价下跌8.7%的情况。在此之前，公司披露了其数字资产近60亿美元的未实现损失。该披露出现在向SEC提交的8-K文件中，Strategy在文件中写道："我们可能无法在未来期间重新获得盈利能力，特别是如果我们在数字资产上产生重大未实现损失。"
Web3基础设施公司Duoro Labs总法律顾问Brandon Ferrick将这些法律案件称为"非常常见"，指出投资披露"很难做到准确，特别是在加密货币等新兴行业中"。
"原告声称盈利能力被夸大，风险被低估——并不是说这些内容在披露中完全缺失。这只是热心的原告律师事务所寻找可以抓住的把柄。"
Cointelegraph联系了Strategy，但截至发稿时尚未收到回复。
集体诉讼并未阻止Strategy继续积累比特币（BTC）。周一，该公司又购买了价值4.72亿美元的BTC。周四，公司市值创下历史新高，Strategy执行董事长Michael Saylor在X上分享了这一消息。
"显然，这些集体诉讼公司需要克服一些障碍，这还有待观察。"
参与对Strategy诉讼的律师事务所包括Pomerantz LLP、Robbins Geller Rudman & Dowd LLP、Glancy Prongay & Murray LLP、The Schall Law Firm、Kessler Topaz Meltzer & Check LLP和Bronstein, Gewirtz and Grossman LLC等。
透明度是加密货币资产公司的关键
随着2024年1月比特币交易所交易基金（ETF）的推出，加密货币领域进入了新时代，越来越多的机构资本进入该行业。因此，据Yagman表示，投资者对企业加密货币持有量透明度的需求正在上升。
"我们现在看到基于加密货币的资产公司的出现，它们的运作方式类似于主动管理的ETF，但采用公司结构[...]，"他说，并补充道："管理团队需要尽可能透明，尽可能直接，因为你面对的是一个以波动性著称的市场板块。"
根据公司网站，Strategy 2025年第二季度财报计划于7月31日发布。TipRanks调研的分析师预期每股收益（EPS）为-0.10，此前上季度公司大幅不及预期，第一季度EPS为-16.53。