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2025年7月1日，BitMine的ETH持仓是零
8月5日，其披露的持仓已达833,137枚。
仅用，这家此前在公开市场毫无加密标签的公司，就从无名之辈变身全球最大以太坊财库公司，完成了对SharpLink的反超。
BitMine的出手节奏极为精准。在其的爆发周期中，几乎每天就有一次节奏性的公告披露，每一次都像是预谋中的剧本推进：
第一周（7月1日–7月7日）：PIPE融资2.5亿美元落地，公开披露已完成首批购入约15万ETH；
第二周（7月8日–7月14日）：新增采购26.6万ETH，总持仓突破56万枚；
第三周（7月15日–7月21日）：追加购入万27.2ETH，累计持仓达到83万枚以上；
这三轮披露并未采用季度报表中的例行更新，而是插入式地通过媒体、官网、投资者关系信函等方式向市场传递明确信号：我们在持续大规模买入ETH，且我们就是机构持仓增长的领头羊。
这种方式颠覆了以往财库公司那种等财报出结果的传统披露逻辑，而转向一种Narrative主导的节奏化进攻。
更重要的是，其建仓节奏与市场走势高度协同。BitMine的买入均价并非盲目扫货，而是利用市场调整窗口踩节奏低吸。据PIPE文件披露，其ETH平均买入价为3491美元，恰好避开了阶段高点，同时又踩中ETH进入新一轮上涨通道前的敏感区间。
这种精准布局并非偶然，而是配合了GalaxyDigital提供的「OTC结构设计+链上交割+托管结算」一整套工具链，使其能够在不引发价格剧烈波动的前提下，高效吸纳大额ETH。
与此同时，BitMine的股价也与其披露同步发生爆炸式增长。从7月初4美元一路拉升至8月上旬41美元，涨幅超过900%。其总市值也从不足2亿美元跃升至30亿美元以上。
更令人注意的是，在BitMine发布每一次持仓更新后，不仅其股价上涨，ETH现货市场也出现同步放量上涨。市场开始将BitMine买入—ETH价格上涨看作一组逻辑相关事件，从而进一步强化Narrative的闭环。
这种市场预期—结构披露—资产买入—价格反馈的正循环，被华尔街视为一次典型的市值重塑案例。而不同的是，它不仅重塑了公司估值，更以Narrative方式重塑了ETH财库的市场主导权。
BitMine不再只是一个持币企业，它正在成为「以太坊机构化结构」的关键中枢。在这个过程中，它不等市场给予认可，而是通过节奏、披露、话术、结构、定价模型，主动去制造认可。
一句话总结：这不是一次等涨的建仓，而是一场逼涨的结构。
从无到有、从买币到推高估值、从披露到主导定价，BitMine 用 35 天打出了一个结构性上涨模板。
而它，也可能是下一个以太坊牛市叙事里，最早出现的金融原型。