关键要点

  • DCA是一种交易策略,通过自动化的小额定期购买来保持投资,而不试图把握每一次市场波动。

  • 有明确的可扩展性先例:自2022年11月17日起,萨尔瓦多每天公开DCA购买1枚比特币。

  • 然而,在上升趋势中,一次性投资通常更胜一筹——历史上约有三分之二的时间表现优于DCA。

  • 它最适合那些定期以法币收入的投资者,他们更喜欢稳定的规则导向方法而非冲动交易。

什么是定投?

定投(Dollar-cost averaging,DCA)是指在固定时间间隔内(如每周或每月),以固定金额买入某项资产,而不考虑价格波动。

通过分散入场时间,可以降低一次性大额买入时点错误的风险,同时获得与市场波动趋势相匹配的平均入场价格。

假设每周投资10美元购买比特币。价格下跌时,10美元能买到更多单位;价格上涨时,买到的单位更少。长期来看,这些买入最终形成一个单一的成本基础。

定投无法避免资产持续下跌带来的回撤。在持续上涨的市场中,一次性投资通常表现更好。可将定投作为纪律和自动化工具,帮助坚持投资计划。


为什么加密投资者使用DCA

加密货币市场全天候交易,周日晚上和周二早上同样可能出现剧烈波动。在这样一个持续的市场中,试图“选择时机”大多是猜测,这就是为什么许多投资者更喜欢一个不需要完美时机的规则。

DCA正是提供了这样的规则:你设定资产、金额和频率,然后让计划处理其余的事情。结果是稳定的曝光,而无需对每次市场波动做出反应。

这也有心理上的好处。一个简单的预设程序有助于抑制错失恐惧症(FOMO)在上涨日的恐慌和下跌日的恐慌。你不再对头条新闻做出反应,而是坚持计划。

设置也很简单。大多数主要交易所和钱包现在都提供定期购买或“自动投资”选项:只需选择你的币种,选择每周或每月的计划,让订单自动运行。

对于任何从定期收入(如工资、自由职业收入或副业)中建立头寸的人来说,DCA可以很好地融入日常财务中。它还保持决策的冷静和可重复性。

你知道吗? Fundstrat分析表明,仅错过一年中比特币的10个最佳交易日就可能抹去该年大部分或全部收益。完美时机不仅难以把握,而且代价高昂。

案例研究:萨尔瓦多的比特币DCA

真实世界案例:萨尔瓦多于2021年将比特币列为法定货币,并选择稳步积累,而非大规模押注。2022年11月17日,总统Nayib Bukele设定简单规则:每天买入一枚比特币——透明、可验证的操作流程。

也有象征性增持。2025年9月“比特币日”,Bukele宣布买入21枚比特币,使已披露储备约达6,313枚比特币。

此外,并非所有币都来自市场;据报道,地热矿业三年内贡献约474枚比特币(能源规模虽小,但数量依然可观)。

效果如何?在2024年末至2025年中期的行情上涨中,媒体估算至2024年12月未实现收益约为3亿,数月后投资组合市值升至7亿以上,意味着峰值时利润达数亿。具体数据随价格变动,但上涨期间的规律十分明显:纪律性买入积累了可观仓位。

确实,简单且可复用的规则既能作为政策信号,也能作为长期积累的操作习惯。

你知道吗? Strategy(前身为MicroStrategy)已成为最大的企业比特币持有者,截至2025年9月底/10月初报告持有64万枚比特币——一个机构规模、规则驱动的积累故事。

DCA的常见错误和风险

即便有高知名度案例,定投也并非没有缺点。最主要的是机会成本。在上涨行情中,一次性投资往往更优,因为更多资金能更早享受涨幅。股票领域研究显示,一次性投资约有三分之二时间优于定投,同样逻辑适用于加密货币。

其次是费用与摩擦。多次小额买入会增加总体成本。平台通常在明确交易费用之外还会加收点差,链上转账还涉及网络费用。如果手续费对小额订单不利,减少频率、增加单笔金额可能更高效。

还有执行与平台风险。挂单依赖于资金到账与自动化流程顺畅,故障或延迟可能打乱计划。使用中心化平台还会面临运营、法律与安全风险,资产托管方式需慎重选择。

行为也很重要。若定投资产持续下跌,仍然会亏损;而在强势牛市中,定投通常不及一次性投资表现。

最后是管理与税务:频繁买入会产生多个批次需跟踪。例如,英国税务局(HMRC)规定需严格记录资产池。启用“自动投资”前,请查阅本地税务指引。

你知道吗? 网络费用并非恒定。重大事件期间(如2024年减半和代币发行热潮),链上费用曾在价格稳定时大幅上涨,因此高峰期定期链上转账成本更高。

定投还是一次性投资?并行对比

何时(以及何时不)使用DCA

定投适合希望持续获得市场敞口且不愿频繁择时的投资者。如果你是新手、时间有限或喜欢稳定流程,固定自动买入能帮助你在波动中坚守仓位。

对于以法币收入为主,能定期拿出小额资金而非一次性投入大笔资金的群体,定投优势尤其明显。真正的好处在于行为层面:用习惯代替冲动,不再反复犹豫。

但并非所有人都适用。如果你手握大笔现金且风险承受能力较高,历史数据显示一次性投入在上涨行情中通常更优。若你的风格偏向围绕市场事件短线操作,缓慢、按日历自动买入的策略则不适合。

可参考一些原则:选择即使市场回撤也能持续投入的金额;自动化操作前核查手续费和点差——若小额买入成本高,可减少频率、增加单笔金额;提前规划如何获利、再平衡或退出(可按时间、目标配置或目标达成);并制定明确的托管方案,无论选择交易所、经纪商还是自有钱包,均应设有基础安全措施。

定投是一种以简单、持续为核心的纪律工具。是否适合你,取决于你的现金流、风险偏好,以及对稳定、规则化流程的重视程度。

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