随着对实物黄金需求的增长，代币化黄金市场正同步扩张。在地缘政治紧张局势和贸易不确定性促使投资者远离美元的背景下，这折射出更广泛的转向传统避险资产的趋势。
周一，Tether表示，其Tether Gold（XAUt）目前占据了黄金稳定币市场的一半以上，市值已超过22亿美元。
Tether披露，截至第四季度末，流通中的XAUt代币数量为520089枚，每枚代币均由储备中的实物黄金一对一支持。
首席执行官Paolo Ardoino表示，Tether Gold投融资工具持有支撑XAUt的黄金，其规模已足以与部分主权黄金持有者比肩。
在纽约商交所（Comex）黄金期货价格首次突破每金衡盎司5000美元之际，Tether发布了上述声明。自年初以来，金价已累计上涨约17%。
美元承压，官方购金步伐加快
黄金多年来持续看涨，主要受央行稳步降低对美元依赖与重建黄金储备驱动，这既是对货币风险、地缘政治升温的对冲，亦是规避制裁风险的手段之一。
世界黄金协会数据显示，2025年下半年全球央行购金步伐加快，第三季度净买入黄金达220吨。这一累积反映出储备资产管理人正加强资产多元化，从以美元计价资产转向全球金融体系之外的价值储存。
上述资金流动伴随自2025年初唐纳德·特朗普担任美国总统以来美元的持续下跌。美元指数（DXY）去年下跌9.4%，创2017年以来最大年度跌幅，且本月跌势延续，已降至自去年九月以来最低点。
自1月19日以来，该指数又下挫了2.4%，据彭博社数据。
部分分析人士警告，这一走势或并未到头。Azuria Capital的Otavio Costa表示，美元首次跌破十余年长期支撑趋势线，月度确认概率较高。
“当前贬值交易已被广泛理解，”Costa写道，“但下一个阶段将是美元兑其他法定货币的全面走弱。”
比特币（BTC）在这一角色中尚未真正取代黄金。尽管经常被宣传为对冲货币贬值的工具，但比特币尚未吸引同等持续、长期的资金流，尤其是来自年长及更为保守的投资者。
荷兰金融咨询品牌暨投资杂志Beleggers Belangen投资策略师Karel Mercx分析认为，比特币迄今未兑现其贬值交易的承诺，黄金仍是首选对冲资产。
