宏观分析师Luke Gromen称，其对比特币的短期观点转向看空，甚至表示在2026年跌至4万美元区间是可能的。他认为，随着宏观条件和投资者叙事转变，这一头部加密资产显得脆弱。
据Gromen近日在RiskReversal播客上的表示，他在很大程度上坚持针对法币与硬资产的核心“贬值交易”论点，但称黄金与部分股票比比特币更能表达该观点，并补充：“除黄金和美元外，基本上其他资产都可能被冲击。”
“贬值交易”论点指的是押注政府将通过通胀与货币走弱悄然降低其债务的实际价值，因此投资者从法币转向稀缺或真实资产，如黄金、商品与比特币，以更好地在时间维度上保持购买力。
Gromen对比特币（BTC）转谨慎
Gromen指出，相对于黄金比特币未能创出新高、关键均线被跌破，以及围绕量子风险的讨论升温，都是短期内风险回报恶化的信号。
对于长期关注者来说，这标志着基调的变化。格罗门在过去几年中，一直将比特币与黄金归为贬值交易的一部分，并将其视为财政主导、债务与GDP比率上升和需要通过通胀消除实际负债的更广泛的赌注。
相比之下，在这次采访中，他一再将BTC定位为一种可以并且应该战术性缩减的仓位，尽管他在总体上仍然看涨法定货币将随时间贬值的观点。
宏观波动和量子恐惧
Gromen的评论出现在量子风险、宏观不确定性与估值不安共同压制比特币情绪之际。
随着分析师质疑比特币能否持续其在交易型开放式指数基金之后的涨幅，审慎宏观前景的合唱正愈发响亮；与此同时，关于AI行业的担忧以及美国疲弱的劳动力和消费数据也对市场造成压力。
与此同时，围绕量子计算的叙事已从纯理论转向在某些圈层中被视为中期风险，即便多数密码学家仍认为针对比特币密码学的实际攻击仍遥远。
比特币分析师反击
面向比特币的分析师并未被Gromen的短期看空论打动，认为其理由欠推敲，并辩称援引均线失守与相对黄金表现落后，是一种典型的“顺弱势卖出”而非识别顶部的方式。
链上分析师Checkmate表示，格罗门的大部分证据似乎来自X叙述而非基础数据，比特币政策研究所的研究员Troy Cross将此称为对量子风险认知的交易而不是实际的加密威胁。
资金流、贬值和长远的角逐
市场数据呈现的图景比“彻底悲观”更为微妙。继11月出现明显赎回后，美国现货比特币ETF在12月已转为温和的净流入。
由Gromen推动普及的更广泛“贬值”论点，仍与黄金一道支撑着许多关于比特币的长期看涨主张。
就目前而言，他的立场或许与其说是对比特币在“贬值交易”中的角色投降，不如说是在提醒：即便是对宏观友好的支持者，当叙事与图表不利时，也愿意在战术层面淡化比特币仓位。
