7月18日对于加密货币行业可以说是非常重要的,因当天分别举行了两场关于该行业的美国国会听证会:一场由众议院农业委员会召开,另一场由众议院金融服务委员会召开。

两场听证会表达了完全不同的情绪:后者表示了关于加密货币领域的十分保守的情绪(几乎强制要求全面禁止),而前者似乎更加积极,因专家委员会向监管机构提供了其总结的关于该行业的考量事项。这里我们更关注众议院农业委员会听证会。

与会人员

听证人小组由6名业界代表和学者组成:

Joshua Fairfield:数字财产专业、电子合同、大数据隐私和虚拟社区专业法律和技术学者。 William Donald Bain Family法律教授。

Amber Baldet:Clovyr初创公司的联合创始人兼首席执行官,公司主要经营一个去中心化的的应用程序商店。 摩根大通卓越区块链中心(BCOE)前任主管。

Scott Kupor:美国私人风险投资公司Andreessen Horowitz的管理合伙人。

Daniel Gorfine:商品期货交易委员会(CFTC)的一个分支机构LabCFTC的主管,该机构旨在促进“负责的金融科技创新”。

Gary Gensler:麻省理工学院斯隆管理学院高级讲师。Christopher Giancarlo的前任,现任CFTC主席(又名“加密货币之父-crypto dad”)。高盛前财务部联合主管。

Lowell Ness:国际律所Perkins Coie LLP的管理合伙人。

国会在加密货币领域的“既得利益” : 开场白 

众议院农业委员会的听证会题为“加密货币:数字时代的新资产监督”,由德克萨斯州第11届国会选区共和党代表Michael Conaway主持。在听证会开始之前,他发表了以下声明:

"本次听证会将阐明数字资产的前景和这一新资产类别面临的监管挑战。委员会愿意促进任何商品的市场发展,包括通过新技术产生的商品。"

因此,Conaway从一开始就对加密货币表达了一种相当积极的态度,他也解释了众议院农业委员会对这个课题充满好奇的原因:

“(我们)在塑造和构造证券的定义方面有既得利益,因为其直接影响商品的定义。

以下是从听证会总结的关键观点和论证。

数字资产监管状态可能不稳定

Gensler和Fairfield两位学者都提到了困扰美国监管机构的主要问题:什么是比特币?目前,不同的美国机构对数字资产看法不一:例如,美国证券交易委员会(SEC)将其视为证券,而商品期货交易委员会(CFTC)则将其视为商品。

听证人提出数字通证的法律地位实际上是不确定的:当在其发展的“运作前”阶段面世时 ,即在ICO期间,这时的销售就是一个投资合同,因此是受到SEC法律领域监管的证券。

此外,当加密货币通证生成并在去中心化网络中被使用时,其便作为商品而与CFTC相关。这可以解决以太坊的困境:去年春天,传闻称该通证将被归类为证券。然而这样的话,其在之前几年举行的ICO将被视为非法(因为它当时未在SEC注册),整个资产将受到连累,这是Gensler认为对该行业不利的情况。

这名前CFTC主席随后提出,目前现金-加密货币市场的状态类似于“没被开发的土壤”,CFTC可能需要更多的权力和资源来应对挑战。他认为,美国证券交易委员会可能需要2-4年才能解决ICO领域“数以千计的”“不合规”因素。

Fairfield表达了类似的观点,建议取消SEC应用有70年历史的Howey Test来确定其管辖权范围的做法:

"Howey test可以合理对待加密货币吗?我认为我们应该更全面的考虑该科技能带来的利弊。看看社区是如何使用它的,然后进行监管。 ”

Ness of Perkins Coie律所表示过度扩展加密货币分类可能会对加密货币领域带来严重阻挠,其现在已发展到以“软件的速度传输价值”。

“比特币是执法机构最好的朋友”

当委员会成员表达他们对加密货币在非法活动方面的担忧时,Andreessen Horowitz的Kupor认为“比特币是执法机构最好的朋友”,因为匿名交易最终可以通过分析区块链流量的情报工具来进行追踪,区块链一个以透明度为特征的的分类账。

“比特币其实是最不适合洗钱的工具,因为每笔交易都是被注册和(记录)的。”

同样,Ness还提到了“被指控的俄罗​​斯黑客因使用比特币而被捕”,细则是最近的一场诉讼,十二名俄罗斯国民使用加密货币来支持“干涉”2016年美国总统选举。

尽管区块链技术还不成熟,但其作用是引人注意的

Fairfield强调“区块链技术的潜在价值是可观的”,并概述了该技术在不同领域取得成功的七个例子,包括:公司战略,即时和国际支付,数字化证券,安全交易和尽量降低重大选举后面临另一场国际丑闻的风险。

摩根大通卓越区块链中心的前负责人Amber Baldet在演说中也谈到了这项技术,不过他提醒到区块链还不够成熟,无法成为每个问题的最终解决方案,包括投票在内:

“在电子投票方面,我们要格外谨慎,我们还没做好准备处理计算机科学和协调的复杂问题。”

去中心化并不是主流应用的主要问题

听证人还小组讨论了去中心化问题,这一问题总是困扰大规模应用和监管。然而,正如专家所建议的那样,其实没有实质性的障碍:Gensel称这项基础技术的去中心化是“天生有讽刺性的”,该行业其实恰恰集中在少数人手中:即主要中心化的交易所,例如Coinbase。

同样,LabCFTC的Gorfine指出,虽然加密技术允许P2P交易,但“大多数活动都是通过可以实施AML和KYC的中介机构来实现“。

议员Conaway总结道: 

"就让那些愚蠢的不法分子使用比特币吧,这样最好。(讽刺意味)"

财政自主和包容:国际经验

Amber Baldet认为,美国市场仍未受到大面积监管,并指出应该看到其他国家对该技术的监管。她以马耳他和瑞士两个“加密货币之谷”作为积极应用的主要案例,并提到了一些尽管没有引领区块链技术的国家在该领域的计划,例如阿富汗,其数字公民基金(Digital Citizen Fund)的首席执行官兼联合创始人Roya Mahboob,让超过9000名阿富汗妇女和女孩得以参加教育项目。

怀疑态度

共和党议员Collin Peterson似乎不太相信加密货币。 “加密货币难道就是凭空生财?”,他一度反问到。

然后他继续强硬地将加密货币领域与“庞氏骗局”进行比较,并质问比特币的价值是什么。前CFTC主席Gensler表示:

“黄金背后其实也没什么支撑的...其背后其实是一种文化规范,几千年来我们就是喜欢黄金而已...我们将其作为价值贮藏手段,而比特币是一种现代形式的数字黄金。这是一种社会构念。”

不应草率做出监管决定

虽然听证会的总体基调表明积极监管(或者像Gensler提到的“更清晰”,而不是过于严厉的监管)将有助于行业蓬勃发展,CFTC的Gorfine认为政府应该避免草率决定:

"尽管许多人都想要明确的监管出台,但其实草率的决定是没有意义的,会产生意外的结果或者无法完善对新产品和模型构造的细节。"

众议院金融服务委员会听证会:呼吁禁止加密货币,CBDC是最 “差金融理念之一” 

该听证会对加密货币行业没有积极表态,由于美联储主席Jeremore Powell认为加密货币“对投资者来说很危险”,国会议员Brad Sherman(曾称加密货币为“骗局”)甚至建议“禁止美国人购买或挖掘加密货币”,而R Street Institute的高级研究员Alex Pollock则表示“央行数字货币是近期最糟糕的金融理念之一”,