以太坊自周六跌破3,000美元关口以来上涨11%，重回关键支撑位。分析师称，机构需求回升叠加量化紧缩结束，可能推动价格反弹至3,600美元。
关键信息：
以太坊需求随ETF净流入回升。
美联储的QT将于12月1日结束，释放流动性进入加密市场。
以太坊的V形图形态若守住关键支撑，隐含目标在3,600美元。
以太坊表观需求触及26个月高位
尽管近期回撤， 以太坊的表观需求仍保持正值，并升至自2024年9月以来的最高水平。
表观需求是一项衡量以太坊市场需求的指标，计算方法为每日以太坊发行量与库存变化（超过一年未发生转移的供给）之间的差值。正值意味着需求上升。
Capriole Investments的比特币表观需求指标显示，以太坊的需求在11月26日急升至90,995枚以太坊，高于11月22日的37,990枚以太坊。
回撤期间以太坊需求上升，意味着逢低积极吸筹，指向即将到来的反弹。
上一次需求达到类似水平是在2023年9月，当时价格在下跌25%后于1,500至1,700美元之间徘徊。随后在2024年3月出现165%的上涨，触及4,100美元。
与此同时，现货以太坊ETF资金流转为净流入，已连续三日录得净流入，合计2.309亿美元。
这波逆转发生在11月11–20日的惩罚性阶段之后，其间以太坊基金净流出总计12.8亿美元，这是自ETF推出以来时间最长、幅度最深的净流出浪潮之一。
以太坊能够维持在2800美元支撑位之上的部分原因是预期需求增加和ETF流入将提供推动ETH价格上涨的顺风。
量化紧缩结束：历史支持以太坊价格反弹
美联储预计将于12月1日结束量化紧缩（QT），而历史上这往往先于以太坊的抛物线式上涨。
当QT结束，流动性重返市场，风险资产通常反弹。
“QT将在12月1日结束——这是回看上次发生时加密市场表现的好时机，”加密分析师Front Runners在其X平台的最新帖子中表示。
配图显示，在上一轮周期中，山寨币“在QT结束后实际上跑赢了比特币”，分析师补充称：
“BTC已经处于200天的下行趋势中，流动性轮换偏向于较小的资产。”
上图还显示，比特币主导地位在QT结束后立即见顶，随后持续走低，在新冠疫情期间形成双顶后继续下行。
“这一次的不同在于，比特币已低于50周SMA，上个周期则是在QT结束很久之后才失守该水平，”Front Runners补充道。
若历史重演，QT的结束将引发流动性轮动，未来数月在以太坊带领下，山寨币可能跑赢比特币。
关键成本基准区在2,800美元附近
根据以太坊的成本基准分布数据，投资者在2,800至2,830美元的平均成本区间内购入约495万枚以太坊，构成潜在支撑区。
这种集中度意味着许多投资者可能会在该水平捍卫价格，使其成为下一轮上涨的跳板。
分析师表示，ETH必须守住2800美元的支撑位，以便多头重新站稳脚跟。
“以太坊正在回到其2800美元的大关，这在整个周期中一直是一个强大的支撑和阻力，”Daan Crypto Trades在周一的X帖子中表示，并补充道：
“多头必须捍卫这一地区。”
正如Cointelegraph报道，跌破并收于2800美元以下可能标志着下一个下跌阶段的开始，目标为2400美元，然后是2100美元。
以太坊的V型图表模式目标为3600美元
从技术角度来看，自11月初以来，以太坊的价格走势在四小时图上形成了一个潜在的V型图表模式，如下所示。
ETH目前交易于3000美元至3500美元之间的关键供应区下方，该区间内有100周期和200周期简单移动平均线 (SMAs)。
多头需要将价格推升至该区域上方，以增加价格上涨至3650美元颈线并完成V型模式的机会。此举将代表从当前水平上涨26%。
在下行方面，50 SMA在2891美元提供了关键支撑，进一步强调了这一需求区域的重要性，如前所述。
MN Capital创始人Michael van de Poppe在评论ETH/BTC图表时表示，ETH正在为未来几周的强劲上涨做准备。
“这个周期远未结束。”