交易所交易基金与交易所交易票据：哪一个是投资者的梦想？

在让投资者可以实际不必购买数字货币就可以购买比特币方面，有力量在大力推动。例如期货等产品已进入市场，并当它们在去年12月初到达时，比特币上涨至20000美元。

然而，给投资者提供的最大奖励，是交易所交易基金（ETF）。这些投资者主要是机构类投资者，他们仍然对比特币持怀疑态度。从温克莱沃斯兄弟（Winklevoss）2017年3月的首次尝试开始，就试图通过美国证券交易委员会（SEC）推动比特币交易所交易基金准备就绪，该项尝试现已有一段时间。

与此同时，一款名为Bitcoin Tracker One的产品自2015年起在纳斯达克Stockholm交易所进行交易，该产品提供一种被称为交易所交易票据（ETN）的交易，就在本周，该产品突然以美元报价。

交易所交易票据被认为是许多人追捧的比特币交易所交易基金的“软”替代品，但即使采取这一举措，让美国的用户也可以用它交易，该举措与美国的法规和美国证券交易委员会（SEC）脱离开，因此市场上并没有太大的动静。

即使有购买交易所交易票据的选项，似乎美国投资者以及他们可以带入比特币的华尔街资金，都没有选择该选项。这个将消息视为价格上下波动的催化剂而闻名的市场，对此的反响并不热烈。这可能与交易所交易票据不是交易所交易基金这一事实有关，但也可能是由于强烈看跌情绪的缘故。

为什么选择交易所交易票据或交易所交易基金？

由于投资者不拥有实际商品，这些产品允许投资者相对安全地投资比特币，所以受到许多人的高度赞扬，但它们也有批评者。

交易所交易基金是一种可销售的证券，可追踪基金指数、商品或一篮子资产（在这种情况下，该资产是比特币）。那么，如果美国证券交易委员会允许比特币交易所交易基金，会发生什么呢？该基金会购买基本数量的实际比特币，并将这些资金分发到股票中，然后分发给股东。

因此，对于一直将交易所交易基金用于其他资产和商品的机构投资者而言，这种交易模式更加舒适和熟悉，这可能就是为什么许多人认为，交易所交易基金可能是大量资金进入比特币领域的一个重要切入点。

另一方面，交易所交易票据是一种债务证券，由其发行人（如银行）而不是资产池支持。交易所交易票据被视为“软”交易所交易基金。通常，他们专注于深奥策略，这种策略不太适合基金。

加密货币生态系统中是否需要这些类型产品，对此的精彩辩论往往被该领域广泛和包罗万象的性质所夸大。有这样一些人：交易员、区块链工程师、快速致富型人员、加密货币无政府主义者和加密货币纯粹主义者，他们都围绕比特币和其他加密货币运作，并且都有自己的信念。

Andreas Antonopoulos完全反对比特币交易所交易基金的理念，他指出：

“我将戳破你的泡沫[...] 我知道很多人都希望看到交易所交易基金发生，因为'到月球去'和兰博基尼以及所有这些。 [...] 我仍然认为它会发生，只是我认为这是一个糟糕的主意。我反对交易所交易基金。我认为比特币交易所交易基金将对该行业的生态系统造成损害。”

Antonopoulos的反对意见并不是说交易所交易基金会导致价格下跌或投资停止。事实上，他接着表示：

“每个人都对交易所交易基金感到非常兴奋，因为我们在其他市场看到的[是]，当交易所交易基金出现时，正如我们在黄金中看到的那样，价格确实大幅上涨，那是因为，突然间这种商品可供更多投资者投资。并且这些投资者蜂拥而至。”

虽然从价格的角度来看，许多人认为交易所交易基金是加密货币市场现在需要的敲门砖，但Antonopoulos认为引入交易所交易基金的真正危险潜伏于其他地方：

“但是，从另一方面来说，总是存在这样一些声称，表示这些商品市场受到严重操纵。开放这些交易所交易基金只会增加机构化投资者操纵商品价格的能力，不仅仅是在他们以交易所交易基金方式交易的市场上，而且在更广泛的领域。”

考虑到当机构化投资者涌入市场时，交易所交易基金可能会使商品价格飙升的说法，奇怪的是，这个选项（即能够以美元交易的交易所交易票据）的公布，没给市场带来多少动静。

人们可以假设交易所交易基金的一个较小型的、“更安全”的交易选项将被抢购，并且对于机构化市场而言会很受欢迎，但也许这些投资者在坚持，或者依然看跌。

KKM Financial的创始人兼首席执行官Jeff Kilburg解释说，比特币及其上下波动性将持续，直到达成关于交易所交易基金的决定，对此，甚至交易所交易票据也不会有太多发言权。

“我认为会持续波动，但这实际上取决于该交易所交易基金。 [...] 这些长期看涨的买家必须明白，人们将能够在全球范围内购买交易所交易的产品，并且如果这种情况到来，那么我认为回升会持续。我们确实得到一些肯定的确定，它即将到来[...]在今年秋天。”

Kilburg对交易所交易基金对市场上的影响力显然持乐观态度，全球投资市场巨头海纳国际集团（Susquehanna International Group）数字资产部门负责人Bart Smith也表示乐观，他说交易所交易票据获得了一些支持，但是远不及交易所交易基金爆发式的可能性。

“你现在看到的是我们回到了原点。一个月前，我们谈论的是爆发，但这是熊市反弹。在我们突破新高之前，人们不会购买。”

Smith从Kilburn的推理中得出结论，该交易所交易票据并不会有交易所交易基金潜在的那么大规模：

“如果受到美国证券交易委员会的监管，它并不是[它应该的]那么大规模。受美国证券交易委员会监管的美国交易所交易基金将产生更大的影响。但是，如果有些力量正在推动新的资金投入比特币并影响其价格，那么可以想象这会提升价格。”

随着交易所交易票据现在可供美国投资者选择，以及可以通过一些机构化的交易公司进行期货交易，比特币仍未达到新的高点。由于美国证券交易委员会继续仔细考虑各种比特币交易所交易基金的申请，因此对可能的交易所交易基金有很多炒作，并让很多人感到兴奋。

虽然没有人可以预测未来比特币的价格，以及该价格对交易所交易基金的消息会如何反应，但大多数人的情绪都很高涨，这将产生重大影响。感觉就像是有一大笔钱在等待进入比特币领域，该领域被非传统的投资方式所阻碍。如果这个障碍被打破，比特币是否有可能再次超越20000美元？