以太币（ETH）价格自2月6日跌破1800美元以来已反弹18%，重新站上2000美元支撑位。价格波动性飙升以及MVRV Z-score指标处于低位，也显示出局部底部正在形成。
要点：
币安以太币的实现波动率已升至自2025年3月以来的最高水平，暗示可能出现回暖。
以太币MVRV Z-score指标进入了筹码积累区间，表明ETH或许已经见底。
以太币多年趋势线在1800美元至1900美元区间形成支撑。
以太币波动性触及12个月高点
CryptoQuant数据显示，以太币波动性出现快速上升，表明市场正进入一段活跃和剧烈重估时期。
波动性是衡量一定时间段内以太币价格波动幅度和速度的指标。
下图显示，币安上以太币30天实现波动率指标从1月中旬的0.37大幅上升至周四的0.97。
实现波动率如此大幅飙升表明，“市场已经走出了相对平静期，进入高度波动环境”，CryptoQuant分析师Arab Chain在Quicktake分析中表示，并补充：
“历史经验显示，这种指标数值往往预示着以太币价格的显著上涨走势。”
上一次波动性达到如此高位是在2025年3月末至4月初，当时ETH价格在1500美元至1700美元区间形成底部。
随后，ETH/USD交易对在不到30天内上涨77%，达到2700美元。2024年第四季度类似的波动性飙升也曾引领了以太坊74%的涨幅。
若历史重演，此次波动性上升或预示着下行趋势结束，一旦波动性恢复常态且信心累积，ETH有望展开数月的反弹行情。
MVRV Z-score指标显示ETH在1800美元下方见底
以太币的MVRV Z-score指标，作为最受欢迎的链上分析工具之一，用于辨识市场顶部与底部，已跌入历史筹码积累区（下图中绿色线），进一步强化ETH或已见底的看法。
上次以太币MVRV Z-score指标降至当前约-0.31的水平是在2025年4月，当时经历了66%的价格回调。这与1400美元的价格底部同步，并引发了数月反弹，ETH价格暴涨258%至4950美元的历史新高。
这表明，从链上数据看，以太币已处于超卖，回暖趋势或将延续，短期内有望冲击2200美元至2500美元的流动性密集区。
以太币2020年“分形”暗示ETH价格将“爆炸性上行”
当前以太币技术结构与2020—2021年大涨前的格局极为相似。
下方月线图显示，ETH价格目前正沿多年度趋势线运行，这与2018年12月至2020年4月支撑价格的趋势线如出一辙。
“每当价格守住这条上升支撑趋势线，都会启动抛物线式反弹，”正如下图2020年展现的一样，分析师Trader Tardigrade于周四在X平台发文称，并补充：
“现在$ETH再次测试该趋势线。如果能够站稳，历史显示我们正准备迎来又一波爆炸性上涨。”
Glassnode的成本分布热力图显示，该趋势线目前位于1900美元至1800美元的支撑区间，投资者近期在该区间买入了290万枚以太币。
正如Cointelegraph此前报道，若多头能将价格推上2100美元，ETH有望继续回暖，并测试2540美元的50日简单移动平均线（SMA）。
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